本是堂堂券商高管和基金經(jīng)理，如今皆因“老鼠倉(cāng)”鋃鐺入獄。

　　9月17日，裁判文書網(wǎng)一則刑事判決書顯示，長(zhǎng)城證券研究所原所長(zhǎng)區(qū)志航和泰信基金原基金經(jīng)理袁某在2012年至2016年期間涉嫌利用券商和基金經(jīng)理的職務(wù)之“便”，進(jìn)行趨同交易2.81億元，非法獲利324萬元。因犯下利用未公開信息交易罪，兩人雙雙被判入刑。公開資料顯示，區(qū)志航已于2017年10月從長(zhǎng)城證券離職。

　　合謀“老鼠倉(cāng)”

　　區(qū)志航與袁某的“往事”還要從2012年說起。

　　裁判文書網(wǎng)顯示，2012年6月至2016年3月間，區(qū)志航擔(dān)任深圳長(zhǎng)城證券研究員，受公司委派為泰信基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱泰信基金公司)提供證券研究咨詢的職務(wù)。2012年3月，袁某開始擔(dān)任泰信基金公司泰信先行策略開放式證券投資基金(簡(jiǎn)稱泰信先行基金)3單元基金經(jīng)理。

　　利用職務(wù)之便，區(qū)志航長(zhǎng)期向袁某推薦股票，并提出具體買入或賣出的建議。明知區(qū)志航違規(guī)買賣股票，但袁某仍使用其負(fù)責(zé)管理的泰信先行基金買賣區(qū)志航推薦的股票，并將泰信先行基金的相應(yīng)股票投資決策、交易等未公開信息反饋給區(qū)志航。

　　利用從袁某處獲取的上述未公開信息，區(qū)志航違反規(guī)定，使用其控制的證券賬戶，先于、同步于或稍晚于泰信先行基金買賣相同股票共計(jì)79只，趨同交易金額人民幣2.81億余元，非法獲利324.03萬余元。

　　天網(wǎng)恢恢，疏而不漏。在合謀5年之后，2017年8月15日，袁某、區(qū)志航分別被公安機(jī)關(guān)抓獲，其非法勾當(dāng)終于東窗事發(fā)。恰好在兩人被抓的當(dāng)月，長(zhǎng)城證券正在籌劃IPO事項(xiàng)，升任研究所所長(zhǎng)的區(qū)志航突然被抓一度給長(zhǎng)城證券帶來不小的壓力。

　　2018年7月，區(qū)志航一案在上海一中院開審，當(dāng)年9月5日，上海一中院作出刑事判決。

　　上海一中院認(rèn)為，區(qū)志航、袁某分別作為證券公司、基金管理公司從業(yè)人員，共同利用袁某因職務(wù)便利獲取的未公開信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，其行為均已構(gòu)成利用未公開信息交易罪，且屬情節(jié)特別嚴(yán)重，系共同犯罪。

　　區(qū)志航在共同犯罪中起主要作用，系主犯；袁某在共同犯罪中起次要或輔助作用，系從犯；區(qū)志航、袁某均具有坦白情節(jié)，自愿認(rèn)罪認(rèn)罰；區(qū)志航退繳相應(yīng)錢款。

　　綜合上述情節(jié)，上海一中院以利用未公開信息交易罪判處區(qū)志航有期徒刑五年，并處罰金人民幣350萬元；判處袁某有期徒刑三年，并處罰金人民幣20萬元；違法所得予以追繳。

　　對(duì)于上述判決，區(qū)志航并無異議，但袁某提出原判量刑畸重，請(qǐng)求對(duì)其適用緩刑。

　　面對(duì)上訴要求，2019年8月29日，上海市高級(jí)人民法院對(duì)此案作出終審判決。上海高院認(rèn)為，2019年7月1日，《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》開始施行，其中第五條規(guī)定，利用未公開信息交易，違法所得數(shù)額在一百萬元以上的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為“情節(jié)嚴(yán)重”。

　　鑒于本案審理中，該刑事司法解釋已經(jīng)生效，依照《刑法》第十二條的規(guī)定，對(duì)袁某及區(qū)志航的定罪量刑應(yīng)當(dāng)遵照從舊兼從輕原則。綜合二人的犯罪事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和對(duì)社會(huì)的危害程度，最終上海高院判決：區(qū)志航有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金人民幣320萬元；袁某有期徒刑二年，并處罰金人民幣15萬元。

　　至此，這起“老鼠倉(cāng)”案終于塵埃落定。

　　內(nèi)控不容忽視

　　盡管區(qū)志航入獄并未牽連到長(zhǎng)城證券，但從中不難窺探出公司在內(nèi)控的薄弱環(huán)節(jié)，長(zhǎng)城證券陸續(xù)被發(fā)現(xiàn)前員工因行賄被判刑、公司被出具警示函、評(píng)級(jí)下調(diào)等。

　　長(zhǎng)城證券半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.39億元，同比增長(zhǎng)25.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.97億元，同比增長(zhǎng)59.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.91億元，同比增長(zhǎng)63.28%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為26.65億元。

　　長(zhǎng)城證券在半年報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，主要是受證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收益同比增加；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是由于母公司利潤(rùn)總額增加。

　　不過，長(zhǎng)城證券上半年的投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為2.70億元，同比減少0.58%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年同期減少33.89%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為9748.36萬元，同比減少8.03%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年同期減少14.19%。統(tǒng)計(jì)顯示，2019年至今，長(zhǎng)城證券主板IPO和科創(chuàng)板IPO保薦企業(yè)數(shù)量均為零。

　　此外，中國(guó)裁判文書網(wǎng)在2019年3月份發(fā)布的一份刑事判決書顯示，在2015年下半年至2016年4月期間，長(zhǎng)城證券投資銀行機(jī)構(gòu)融資部前職員劉斯佳為了承攬江蘇省泰州交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)20億公司債的業(yè)務(wù)，向該集團(tuán)原董事長(zhǎng)黃金榮、財(cái)務(wù)總監(jiān)吳菁共行賄300萬元，被判處有期徒刑五年，并處罰金人民幣48萬元。

　　在2019年年初，長(zhǎng)城證券因其在2018年7月23日發(fā)生信息安全事件，導(dǎo)致集中交易系統(tǒng)部分中斷10分鐘，違反了《證券期貨業(yè)信息安全保障管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第82號(hào))第二十四條規(guī)定，被深圳證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

　　值得注意的是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2019年7月26日公布的2019年證券公司分類結(jié)果顯示，長(zhǎng)城證券評(píng)級(jí)為BBB，相較于2018年的評(píng)級(jí)A下降1級(jí)。

　　警鐘長(zhǎng)鳴

　　早在今年4月份，監(jiān)管部門要求券商嚴(yán)把科創(chuàng)板內(nèi)控各關(guān)口；證監(jiān)會(huì)在7月26日就《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見，主要內(nèi)容包括：首次對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作出界定、要求證券公司切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益、全面規(guī)范主要業(yè)務(wù)環(huán)、強(qiáng)化證券公司內(nèi)部的管控責(zé)任等。

　　巧合的是，就在區(qū)志航被抓的當(dāng)月，被視為“投行最嚴(yán)內(nèi)控新規(guī)”的《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》(簡(jiǎn)稱《指引》)正式實(shí)施。今年以來，已有多家券商因內(nèi)控問題收到了監(jiān)管罰單。

　　《指引》明確，要完善以項(xiàng)目組和業(yè)務(wù)部門、質(zhì)量控制、內(nèi)核和合規(guī)風(fēng)控為主的“三道防線”基本架構(gòu)，以期建立分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的三道內(nèi)部控制防線。

　　第一道防線為項(xiàng)目組、業(yè)務(wù)部門，兩個(gè)部門應(yīng)保證勤勉盡責(zé)地開展規(guī)范執(zhí)業(yè)；

　　第二道防線為質(zhì)量控制，借此及時(shí)發(fā)現(xiàn)、制止和糾正項(xiàng)目執(zhí)行過程中的問題，實(shí)施過程管理和控制；

　　第三道防線為內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等部門，應(yīng)當(dāng)通過介入主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、把控關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司層面對(duì)投資銀行類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體管控。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，《指引》有助于減少部分券商投行業(yè)務(wù)的“重發(fā)展、輕質(zhì)量”、“重規(guī)模、輕風(fēng)險(xiǎn)”等野蠻生長(zhǎng)現(xiàn)象，有利于投行業(yè)務(wù)趨于良性發(fā)展。隨著《指引》正式落地，大型券商依托較為的完善內(nèi)控體系，能夠在新的政策環(huán)境下實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡，而中小券商將面臨較大轉(zhuǎn)型壓力，行業(yè)優(yōu)勢(shì)可能進(jìn)一步向龍頭券商集中。