雖然節(jié)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)一波下跌，幾乎回吐了9月初以來(lái)的漲幅，不過(guò)中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，整個(gè)9月機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情較高，共有近400家上市公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中中小創(chuàng)公司受到較高關(guān)注。

　　展望第四季度，機(jī)構(gòu)人士相對(duì)樂(lè)觀，科技、消費(fèi)等板塊受到較多關(guān)注。

　　調(diào)研熱情高

　　9月各類機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的熱情有所升溫。數(shù)據(jù)顯示，9月被調(diào)研的上市公司數(shù)量創(chuàng)三季度新高，當(dāng)月共有380家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，環(huán)比增長(zhǎng)26.25%，同比增長(zhǎng)3.83%。

　　按調(diào)研對(duì)象來(lái)看，中小創(chuàng)個(gè)股受到較高關(guān)注。9月被調(diào)研總次數(shù)排名第一的個(gè)股為金風(fēng)科技，合計(jì)被調(diào)研14次。光環(huán)新網(wǎng)被調(diào)研10次，大族激光、納思達(dá)、宏達(dá)電子被調(diào)研9次。重型電氣設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、電子等是機(jī)構(gòu)聚焦的板塊。

　　從調(diào)研機(jī)構(gòu)來(lái)看，券商依然是調(diào)研主力軍。數(shù)據(jù)顯示，9月中信證券調(diào)研次數(shù)居首，共調(diào)研62次，涉及55家公司，其中主板企業(yè)9家，中小板企業(yè)24家，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)22家；其最關(guān)注的三只股票為晶盛機(jī)電、華宇軟件和順絡(luò)電子。海通證券調(diào)研次數(shù)排名第二，共調(diào)研53次，涉及50只股票；國(guó)泰君安緊隨其后，共調(diào)研50次，涉及46只股票。

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金方面，9月博時(shí)、華夏、中歐基金調(diào)研總次數(shù)均為21次，嘉實(shí)基金調(diào)研20次；險(xiǎn)資方面，中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司調(diào)研總次數(shù)為8次，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、國(guó)華人壽保險(xiǎn)股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司等調(diào)研次數(shù)均為6次。

　　看好四季度行情

　　展望四季度A股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)總體偏樂(lè)觀。中國(guó)銀行研究院預(yù)計(jì)，A股有望迎來(lái)穩(wěn)健上漲。主要利好因素：一是貨幣政策穩(wěn)健。全面和定向降準(zhǔn)將向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，且監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)控資金流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，有助于資金流向股市。二是增量資金仍將持續(xù)入場(chǎng)。MSCI、富時(shí)羅素和標(biāo)普道瓊斯股指對(duì)A股的增加占比或全新納入，將給市場(chǎng)帶來(lái)大量(主動(dòng)或被動(dòng)配置)增量資金；隨著商業(yè)銀行理財(cái)子公司陸續(xù)設(shè)立，更多理財(cái)資金將進(jìn)入股市；社�；�金、養(yǎng)老基金、險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金也在加速入市。三是資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放紅利進(jìn)一步釋放。但仍需關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩、美股回調(diào)引發(fā)全球市場(chǎng)共振等不利因素的影響。

　　招商銀行研究院認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，改革政策的多措并舉、逆周期調(diào)節(jié)政策的持續(xù)推進(jìn)將對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，企業(yè)盈利在四季度有望企穩(wěn)回升，股市投資者結(jié)構(gòu)變得更多元化。在多方面因素影響下，股市的積極表現(xiàn)可期。

　　一位保險(xiǎn)資管人士也對(duì)四季度股市持相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期。他認(rèn)為，A股盈利一個(gè)完整的周期約持續(xù)3.5年至4年，且上行時(shí)長(zhǎng)與下行時(shí)長(zhǎng)的比例大致為1:2。目前來(lái)看，2015年四季度至2017年一季度A股凈利潤(rùn)增速持續(xù)上行，2017年一季度見(jiàn)頂震蕩下行，若按照此前下行8至10個(gè)季度預(yù)測(cè)，A股盈利在2019年二三季度見(jiàn)底概率大。

　　相聚資本研究部副總經(jīng)理余曉暢認(rèn)為，考慮流動(dòng)性及經(jīng)濟(jì)狀況，A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩格局。一方面，盈利端在四季度可能面臨向下的壓力，但經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)失速風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，四季度依然處于偏寬松的周期，但當(dāng)前保持貨幣政策的定力以及加強(qiáng)政策的疏通傳導(dǎo)更為明確。

　　科技和消費(fèi)板塊受青睞

　　具體板塊方面，上述保險(xiǎn)資管人士表示，看好消費(fèi)、科技相關(guān)板塊。目前A股整體估值仍處于歷史較低區(qū)域，且未來(lái)會(huì)有更多外資配置A股，因此長(zhǎng)期看多股市，超配權(quán)益，消費(fèi)(汽車、家電)、科技(計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥)有望迎來(lái)相關(guān)利好政策。

　　泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，長(zhǎng)期看好受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新型公司(醫(yī)藥、科技)及受益于中國(guó)龐大消費(fèi)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品龍頭。清和泉資本投資總監(jiān)吳俊峰表示，行業(yè)配置方面，長(zhǎng)期關(guān)注科技、消費(fèi)、醫(yī)療等。

　　太平洋證券也認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示四季度庫(kù)存周期和盈利大概率雙雙觸底，疊加11月后期仍有北上配置資金重新入場(chǎng)，市場(chǎng)將重新回暖，建議增配成長(zhǎng)、金融、貴金屬，并關(guān)注逆周期的基建板塊。