7月中下旬以來，油脂市場上漲行情加速，上周三大主力品種均創階段性價格新高后，行情轉入高位震蕩階段。

　　分析人士指出，近期在宏觀消息擾動下國內油脂價格進入調整，但截至上周，菜油、豆油、棕櫚油庫存均繼續下滑，油脂價格中期有望走強。

　　三主力品種均創階段新高

　　上周，油脂市場價格大幅波動，豆油期貨主力2001合約最高摸至6300元/噸，最低探至6024元/噸，波動幅度達270多點；菜籽油期貨主力2001合約同期最大波幅為245點。

　　現貨報價來看，根據建信期貨提供的信息，國內沿海一級豆油主流價格目前在5980元-6280元/噸；沿海24度棕櫚油價格大多在4740-4890元/噸；沿海菜籽油報價在7320-7410元/噸。

　　上周三大油脂品種主力合約價格均創出階段性新高。其中菜籽油主力連續合約創2年多來最高價格7413元/噸；豆油主力連續合約創近兩年最高水平6300元/噸；棕櫚油期貨主力連續合約最高觸及4872元/噸，為近一年來最高水平。

　　成交持倉方面，截至8月20日日間收市，菜籽油期貨主力合約持倉日內增加1.1萬手至32.3萬手；豆油期貨主力合約持倉日內增加2.2萬手至97.3萬手，為今年來高位；棕櫚油期貨主力合約日內增至46.2萬手。市場交投熱情并未因行情調整而出現明顯下降。

　　多頭料將回歸

　　創出階段性新高、持倉量不斷增加等因素似乎暗示油脂市場多頭行情未完，目前的調整行情會否延續，油脂多頭會否歸來？

　　方正中期期貨分析師朱瑤表示，近期市場迎來了一系列應接不暇的連續變動，油脂價格在各種消息面的沖擊之下大幅搖擺。在全球宏觀經濟背景不斷反復的情況下，農產品走勢與工業品走勢出現反向波動。雖然國內油脂價格受宏觀經濟的影響相對其他品種較小，但近期依舊出現較大波動。在宏觀面日趨復雜的情況下，油脂市場也將受到更多影響，未來油脂價格的波動將更加頻繁和劇烈，國內油脂價格將在震蕩中緩慢上行。

　　建信期貨分析指出，目前國內油脂需求尚可，預計后期國內豆油和棕櫚油庫存會繼續下降，油脂期貨盤面或有回調，但幅度有限。衍生品方面，建議繼續做多油粕比01合約；另外，可關注菜油1-5合約正套。

　　國投安信期貨分析師董甜甜表示，國內豆粕需求不振、大豆壓榨量下滑等預期推動本輪豆油帶領的油脂價格大幅反彈，當前處于中秋節、國慶節前的備貨旺季，后市油脂仍將去庫存。上周，菜籽油庫存小幅微降、豆油庫存和棕櫚油庫存雙雙連續四周下滑。短期看，國內油脂價格漲勢有望歇腳，建議保守型投資者短期落袋為安。