降準來了！9月6日，央行宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

　　在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。

　　據測算，此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

　　降準助力實體經濟發展

　　對此，民生銀行首席研究員溫彬對《中國經營報》記者表示，“本次降準是貫徹落實國常會精神，采取普遍降準與定向降準相結合，一方面確保市場流動性充裕合理，另一方面通過定向投放，有助于引導資金流入實體經濟，特別是加大對小微和民營企業的支持力度。”

　　中國銀行國際金融研究所研究員梁斯也對記者表示，“央行推出降準政策符合9月4日國常會會議精神。當前國內經濟下行壓力仍存，尤其7月份金融數據不及預期。”

　　因而在梁斯看來，降準有助于鼓勵金融機構繼續加大信貸投放力度，提升風險偏好，為更多中小企業提供融資。此外，推行LPR（貸款市場報價利率）報價將對銀行利差帶來影響，降準釋放的是長期流動性，沒有利息費用，這有助于降低銀行成本與穩定利潤規模，同時也有助于鼓勵銀行提供更大規模的中長期貸款支持實體經濟。此外，采取分階段降準策略將避免對市場利率帶來過大的影響，這有助于穩定市場預期。

　　央行有關負責人也表示，“此次降準釋放資金約9000億元，有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源，還降低了銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。定向降準是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的‘三檔兩優’政策框架的重要舉措，有利于促進服務基層的城市商業銀行加大對小微、民營企業的支持力度。這些都有利于支持實體經濟發展。”

　　溫彬還表示，降準釋放了長期低成本資金，但從寬貨幣向寬信用轉化，還需要銀行克服順周期思維，通過MPA（宏觀審慎評估體系）考核等引導銀行加大對制造業、民營企業中長期信貸投放，加大普惠金融支持力度，不僅有利于宏觀經濟平穩運行，也有助于銀行自身風險防范。

　　后續仍存降準空間

　　記者采訪獲悉，降準仍存空間，但下半年可能不會再降準。

　　“長期看，后續仍存降準空間，但已經越來越小。央行將根據經濟運行情況，強化逆周期操作，靈活采取各種手段維持流動性的合理充裕。”梁斯告訴記者。

　　但他同時指出，“此次降準后，考慮貨幣政策存在時滯效應，政策效果顯現需要一定時間。同時，央行表示貨幣政策依然堅持‘穩健’基調，不搞大水漫灌，預計今年可能不會再降準。”

　　記者從央行官網獲悉，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆周期調節力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

　　溫彬亦認為，在全球央行重啟貨幣寬松的背景下，結合我國當前宏觀經濟運行、通脹水平和企業經營情況，政策利率仍有下調的空間和必要。

　　至于此次降準對股市的影響，前海開源首席經濟學家楊德龍表示，這次降準屬于逆周期調節措施，具有很強的針對性，有力的提振了市場信心，對當前股市屬于重大利好，有利于行情進一步走高。