近期科技股出現明顯回調，但基于科技創新的未來趨勢與戰略意義考慮，公募依然對5G產業鏈、半導體等投資領域持有樂觀態度。其中，以科創板為主要市場載體、具備高成長性與合理估值的科技標的，將是公募長線布局的重點對象。

　　基本面較確定

　　“由于科技股前期漲幅較大，估值處于較高位置。因此，在獲利資金階段性了結收益情況下，科技股在上周出現了較大調整�！鼻昂Ｂ摵匣�金指出，但展望四季度與明年，科技行業基本面仍較為確定，如5G、自動駕駛、云計算、自主可控等產業都存在較為確定的基本面改善。同時，考慮到貨幣降準釋放流動性，科技行情作為經濟結構轉型的重要工具，其中長期空間依然廣闊。

　　數據顯示，上周A股震蕩回調，科技股相關板塊跌幅居前，如“半導體及元件”板塊在上周三(9月25日)和上周四(9月26日)調整回落，但在周五則順利實現了反彈。從月K線來看，包括9月大漲7.99%在內，該板塊已實現了五連陽。另外，自三季度以來，“電子制造”“光學光電子”“5G”分別上漲了20.75%、9.77%和7.1%。

　　“4G發展成現在的龐大網絡產業，大約用了10年時間。當初在2008年左右展望4G發展時，是很難預料到4G在智能終端和應用會發展得這么好。同樣，我們站在當下去談5G發展，也未必能預測到其未來的全部。但我相信，未來5G將會引領更快的生產力發展，給社會效益和產業規模帶來更為顛覆的變化�！鼻昂Ｂ摵香�鑫混合基金經理何杰表示，科技創新領域的潛力是無窮的，在這過程中會有很多公司的基本面會發生大的變化，這需要公募等機構投資者細致深入，從基本面、行業的角度去挖掘和評判。

　　招商基金首席宏觀策略分析師姚爽則指出，短期來看，5G產業鏈的相關個股近期漲幅較高，市場追漲熱情導致部分個股被高估，相關板塊或仍有震蕩風險。但從中期來看，5G手機的持續放量仍將帶動包括射頻、光學、電池以及無線充電等在內的產業鏈機會；而在自主可控與5G創新雙線邏輯下，國內半導體產業仍將迎來確定性的政策利好和發展良機。

　　挖掘高增長個股

　　記者注意到，景順長城基金旗下一只聚焦創新成長類企業、把握科技發展投資機會的混合型基金“景順長城創新成長混合基金”于9月30日發行。該基金的擬任基金經理、景順長城股票投資副總監楊銳文指出，科技創新類成長股未來將迎來較好的投資時機。首先，楊銳文認為，5G手機到來將加速換機周期，讓手機產業鏈重新回到新的增長周期；其次，5G將會極大刺激IOT、云計算/邊緣計算、AR/VR、車聯網等行業的發展，讓這些行業擺脫過去相對萎靡的狀態。

　　楊銳文表示，當前大量國內科技企業都開始將供應鏈向國內轉移，這將極大促進中國優勢企業的自主可控，對整個科技產業的配套產業鏈帶來極大的推進。科創板是在國內新經濟發展低迷時誕生的，它將會對新興產業樹立一個估值標桿，解決一二級估值倒掛的問題，推動社會資源向新興產業進行配置。

　　基巖資本副總裁范波則指出，科創板承擔著我國資本市場改革試驗田的重要角色。目前，科創板整體新股供給還處于較低水平，未來隨著新股持續增加，預計科創板二級市場的估值就會有所回歸�！皬闹虚L期看，科創板個股后市走勢將進一步分化，一些具備高成長性、估值合理的個股仍有機會�！�

　　“當期估值合理但未來估值具有較大成長空間，或IPO定價偏低而上市后面臨價值回歸情況的兩類企業是我們考慮的投資對象。”范波認為，在追求超額收益的過程中，估值只是一個相對概念，但價值投資在于找到同等條件下具有估值優勢的標的。“另外，與我們有過Pre-IPO投資或長期與管理層保持溝通并關注的企業，則是我們重點潛在的投資標的。對投資企業的信息越是了解，獲得高回報率的可能性也就越大�！�

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