今年前三季度IPO市場火熱，作為承銷保薦主體的證券公司也喜迎豐收。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月，共計42家券商獲取IPO承銷及保薦收入（包括科創(chuàng)板在內(nèi)）合計67.82億元，同比大幅增長51.05%。其中，排名前十的券商包攬了63.56%的收入。跟2018年相比，一些頭部券商排名大幅下滑，一些排名靠后的券商排名大幅躍進。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在“強者恒強”的局面之下，長期來看中小券商難以與大券商抗衡，差異化、特色化發(fā)展或?qū)⒊蔀槠湮磥戆l(fā)展的唯一出路。

　　總收入同比增逾五成

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，共有42家券商成功保薦150家企業(yè)首發(fā)上市，合計募集資金1401.41億元，較上年同期增長21.71%；券商獲取IPO承銷及保薦收入合計67.82億元，同比大幅增長51.05%。

　　從單家收入情況看，中信證券憑借10.05億元的收入規(guī)模穩(wěn)坐頭把交椅；第二至第十名分別是中信建投證券、中金公司、招商證券、國信證券、東興證券、華泰聯(lián)合證券、廣發(fā)證券、長江證券承銷保薦、國泰君安證券，其IPO承銷及保薦收入分別為6.17億元、4.51億元、4.46億元、3.41億元、3.33億元、3.11億元、2.93億元、2.69億元、2.45億元。

　　2019年前三季度，共有16家券商IPO承銷及保薦收入超過1億元。相比之下，2018年同期這一數(shù)字僅有10家。從平均值來看，2019年前三季度券商IPO承銷及保薦收入平均值為1.61億元，較2018年同期1.15億元同比增長40%。

　　券商承銷保薦業(yè)務(wù)收入集中度有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度收入排名前五的券商包攬了這一業(yè)務(wù)券商收入總額的42.18%，前十券商包攬了這一收入的63.56%，僅中信證券、中信建投兩家這一業(yè)務(wù)的收入之和便占到了全市場的23.92%。

　　相比之下，2018前三季度，券商前五名IPO承銷保薦費收入占市場總額的52.13%；前十名承銷保薦收入占市場總額的71.57%。

　　一些券商IPO承銷保薦收入排名出現(xiàn)較大變化。東興證券2018年前三季度IPO承銷保薦收入僅有5124.46萬元，排名第十八位；今年前三季度公司在這一業(yè)務(wù)收入猛增至3.33億元，排名也迅速躍升至第六位。華泰聯(lián)合證券去年前三季度IPO承銷保薦收入位居第一，今年已跌至第七位。

　　頭部券商優(yōu)勢明顯

　　2019年前三季度雖然有42家券商取得了IPO承銷及保薦收入，但仍有50家券商未有一分錢進賬。從IPO保薦數(shù)量看，頭部券商占有更明顯的優(yōu)勢地位，其IPO保薦項目數(shù)量甚至是一些中小券商的10倍、20倍。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，占據(jù)了2019年前三季度IPO保薦項目的前三位分別是中信證券、中信建投證券和中金公司，“三中”合計共保薦46個項目，占市場總數(shù)的30.66%；招商證券、廣發(fā)證券、國信證券、東興證券、長江承銷保薦、國泰君安、海通證券等承銷保薦IPO項目均超過5家，安信證券、光大證券、國金證券、天風(fēng)證券、申萬宏源承銷保薦、東北證券、國海證券等承銷保薦IPO項目均超過2家。

　　從IPO過會情況來看，中信證券、安信證券、東興證券等17家券商保薦項目過會率為100%。

　　從數(shù)據(jù)不難看出，頭部券商優(yōu)勢明顯，“強者恒強”局面仍在延續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看中小券商難以與之抗衡，必須立足自身通過差異化發(fā)展謀求出路。（中國證券報）