奧賽康上市半年被列入醫(yī)藥行業(yè)會計信息質(zhì)量檢查名單

　　奧賽康邊理財邊增發(fā)遭質(zhì)疑 學(xué)術(shù)推廣費24億

　　幾經(jīng)波折終于在去年年底如愿重組上市的奧賽康，依然爭議不斷。

　　上市不足半年，奧賽康發(fā)起增發(fā)計劃，擬募集資金總額不超過10.54億元，這一議案雖然已經(jīng)董事會和股東大會審議通過，但是在表決結(jié)果中，多數(shù)中小投資者投了反對票。

　　有投資者在互動平臺給上市公司留言“公司應(yīng)該珍惜來之不易的上市機會，把企業(yè)做大做強，而不是急于增發(fā)圈錢”“奧賽康賬上躺著8億現(xiàn)金買理財，卻沒錢搞研發(fā)，請問，奧賽康這8億是真是假，何以證明？”

　　根據(jù)年報，至去年末，其流動資產(chǎn)方面，貨幣資金為10.85億，應(yīng)收賬款為5.48億。

　　7月24日，奧賽康方面告訴新京報記者，公司的定增計劃是基于公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和資本市場實際情況深思熟慮后做出的決定，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，“目前定增工作處在申報材料及相關(guān)程序的準(zhǔn)備過程，還未上報證監(jiān)會。”

　　6月4日，財政部宣布開展2019年度醫(yī)藥行業(yè)會計信息質(zhì)量檢查工作，共涉及77家醫(yī)藥企業(yè)，上市公司奧賽康的全資子公司江蘇奧賽康藥業(yè)有限公司(原名：江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司)也在名單之上。據(jù)悉，對企業(yè)的檢查已在進行中。值得一提的是，在此前的重組上市中，東方新星置入的資產(chǎn)便為江蘇奧賽康藥業(yè)有限公司100%股權(quán)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，奧賽康2018年的銷售費用約為24.29億元，占營收的61.78%，其中學(xué)術(shù)推廣費24.09億，占銷售費用的99%。

　　重組上市不足半年即增發(fā)，遭多數(shù)中小投資者反對

　　公司回應(yīng)，尚未上報證監(jiān)會，不存在“低價定增”一說

　　成立于2003年的奧賽康是一家醫(yī)藥企業(yè)，該公司主要聚焦于消化道、腫瘤、糖尿病、深度感染四個治療領(lǐng)域藥品的研發(fā)。截至2018年底，奧賽康擁有有效專利137項，其中發(fā)明專利114項。

　　幾年前，奧賽康便已經(jīng)啟動上市計劃，但是一波三折，直到去年年底才如愿以償。2018年底，其借殼東方新星上市成功。上市公司由無控股股東變更為由南京奧賽康控股，實際控制人亦由無實控人變更為陳慶財。

　　然而，上市不足半年，奧賽康便啟動了增發(fā)計劃。

　　2019年4月30日，奧賽康發(fā)布公告稱，本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過10.54億元(含本數(shù))，募集資金扣除發(fā)行相關(guān)費用后將投資于創(chuàng)新藥物產(chǎn)業(yè)化項目、抗腫瘤1.1類新藥120067研發(fā)項目、抗腫瘤藥凍干粉針車間(D區(qū))GMP升級改造項目、智能制造信息化系統(tǒng)建設(shè)項目和補充流動資金。

　　5月23日，奧賽康召開2018年年度股東大會，會上，審議了《關(guān)于提請公司股東大會授權(quán)公司董事會全權(quán)辦理本次非公開發(fā)行股票相關(guān)事宜的議案》，新京報記者注意到，表決結(jié)果為：同意760784541股，占出席會議所有股東(現(xiàn)場及網(wǎng)絡(luò))所持有效表決權(quán)股份總數(shù)的 94.9952%。其中，中小投資者表決情況為反對32562472股，占出席會議(現(xiàn)場及網(wǎng)絡(luò))中小投資者所持股份的93.9933%。

　　中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后盤和林對新京報記者分析道：“不能以購買理財產(chǎn)品來否定公開募集資金的合理性，例如接下來用完8億，或許還有缺口，畢竟非公開發(fā)行募集資金還需要一定的時間，基于經(jīng)營預(yù)測也有可能需要募集資金。但是，以8億巨額資金購買理財產(chǎn)品，說明資金使用效率不高，前期募集的資金沒有高效使用，至少給外界一個印象，并不缺錢。更重要的是，按照公告，本次非公開發(fā)行募集資金總額不超過10.54億元，數(shù)量不超過1.86億股。根據(jù)奧賽康上述發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格估算，股價區(qū)間最低值僅為5.67元/股。截至7月19日收盤，奧賽康收盤價為11.81元，筆者查詢了一下，4月30日股價大約為15元。因此，有投資者甚至公開質(zhì)疑，奧賽康以極低的價格范圍定增，是否通過非公開發(fā)行股票進行利益輸送。我認(rèn)為奧賽康有必要對此作出令人信服的回復(fù)。”

　　7月24日，奧賽康方面回應(yīng)新京報記者：“根據(jù)證監(jiān)會非公開發(fā)行的規(guī)定，發(fā)行價格將在公司獲得中國證監(jiān)會批文啟動發(fā)行后按照不低于發(fā)行期首日前二十日市場價格90%的原則，根據(jù)市場詢價確定。因此，公司定增發(fā)行采用發(fā)行期首日市場化發(fā)行，發(fā)行對象、發(fā)行價格、發(fā)行數(shù)量目前均未確定，需待取得證監(jiān)會批文后實際啟動時通過市場詢價方可確定，不存在‘低價定增’一說。”

　　“奧賽康進行非公開發(fā)行表明公司目前有融資需求，如果能夠發(fā)行成功，也說明上市公司能夠獲得外部投資者的認(rèn)可。但是，此前，奧賽康又用大額資金去購買理財產(chǎn)品，這說明，上市公司的投資思路不清晰，或者說一時找不到合適的資金用途，當(dāng)然，這可能也有客觀因素，如果是買一個短期的理財產(chǎn)品也是可以理解的。但是，這也引發(fā)了外界的一個質(zhì)疑，就是一旦非公開發(fā)行成功，上市公司募集到的資金是否能夠馬上用于項目研發(fā)。”財經(jīng)評論員嚴(yán)躍進告訴新京報記者。

　　而奧賽康方面告訴新京報記者：“公司的定增計劃是基于公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和資本市場實際情況深思熟慮后做出的決定，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。公司借助資本市場力量有利于進一步拓展融資渠道，增發(fā)籌集的資金主要用于公司的研發(fā)和生產(chǎn)，有利于提升公司核心競爭力，促進公司可持續(xù)發(fā)展，更好地為股東和廣大投資者創(chuàng)造價值。”

　　關(guān)于理財，奧賽康方面對新京報記者解釋道：“公司公告擬使用閑置自有資金不超過8億元購買理財產(chǎn)品(8億元是公司申請股東大會審批通過的額度，而并非實際購買金額)，目的是在保證公司日常經(jīng)營資金需求和資金安全的前提下提高公司及子公司閑置資金使用效率、獲得更好的財務(wù)性收益。”

　　去年銷售費用占營收62%，學(xué)術(shù)推廣費24億

　　公司稱具有合理性，公司主要產(chǎn)品均為首家或首批上市的產(chǎn)品，需要投入更多的市場推廣資源

　　6月4日，財政部宣布開展2019年度醫(yī)藥行業(yè)會計信息質(zhì)量檢查工作，共涉及77家醫(yī)藥企業(yè)。新京報記者注意到，上市公司奧賽康的全資子公司江蘇奧賽康藥業(yè)有限公司也在名單之上。

　　據(jù)媒體報道，本次檢查的重點內(nèi)容主要是費用、成本、收入的真實性，以及是否存在私設(shè)“小金庫”現(xiàn)象；營銷人員的薪酬支付是否合規(guī)；是否存在按照采購藥品數(shù)量向醫(yī)療機構(gòu)或醫(yī)務(wù)人員銷售返點現(xiàn)象；庫存管理、合同簽訂、銷售發(fā)貨、款項收取等流程控制是否有效，是否存在藥品空轉(zhuǎn)現(xiàn)象等。

　　其2018年年報顯示，2018年，奧賽康實現(xiàn)營業(yè)收入約39.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.7億元。同時，奧賽康2018年的銷售費用約為24.29億元，比2017年同期增長18.6%，奧賽康表示：銷售費用隨著銷售收入增長而相應(yīng)增加；同時，公司進一步加大新產(chǎn)品奧一明、奧加明市場推廣力度，提升空白醫(yī)院覆蓋率。

　　新京報記者注意到，奧賽康的銷售費用約占其營業(yè)收入的61.78%。財經(jīng)評論員嚴(yán)躍進告訴新京報記者：“奧賽康的銷售費用占營業(yè)收入比例較高，我認(rèn)為說明兩個問題，首先，奧賽康的產(chǎn)品銷售節(jié)奏不是特別快，因為銷售費用高說明周期長并且時間不可控，產(chǎn)品銷售需要依賴廣告等營銷手段，所以公司要注意在這方面進行調(diào)整；其次，銷售費用較大的時候，往往伴隨著產(chǎn)品去庫存壓力比較大，同時，也有可能存在應(yīng)收賬款沒有及時入賬的情況，這些都會影響企業(yè)的資金狀況，這也是投資者比較關(guān)心的。總體而言，我認(rèn)為奧賽康在資金把控方面需要多加注意。”

　　具體來看，奧賽康的銷售費用包括學(xué)術(shù)推廣費、職工薪酬、運輸費和其他，其中，學(xué)術(shù)推廣費約為24.09億元、職工薪酬約為1223.7萬元、運輸費約為763.6萬元、其他約為39.55萬元。

　　新京報記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，奧賽康曾將自己的銷售費用率與同行業(yè)的幾家可比上市公司進行對比。2017年，奧賽康的銷售費用率為60.15%，而靈康藥業(yè)、海特生物、哈三聯(lián)、海辰藥業(yè)、舒泰神的銷售費用率依次為53.61%、66.09%、40.56%、48.07%、65.95%。

　　7月22日，奧賽康方面也對新京報記者解釋了銷售費用高的原因，“公司產(chǎn)品全部為注射劑型，臨床路徑復(fù)雜、用藥專屬性強、適用領(lǐng)域較為廣泛；同時，公司主要產(chǎn)品均為首家或首批上市的產(chǎn)品，需要投入更多的市場推廣資源。公司銷售費率與同類純注射劑產(chǎn)品上市公司相比，處于相當(dāng)水平，具有合理性。”另外，“公司將持續(xù)嚴(yán)格按照各項規(guī)章制度對公司銷售費用進行管控，提升銷售費用使用效率，降低銷售費用率。”奧賽康表示。

　　此外，奧賽康2018年的研發(fā)費用約為2.9億元，比上年同期上漲27.91%。奧賽康表示：2018年，奧賽康藥業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，有利于鞏固公司在抗消化性潰瘍領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，同時前瞻性布局新治療領(lǐng)域，為未來公司可持續(xù)發(fā)展提供新的利潤增長點。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴新京報記者，相當(dāng)一部分藥企存在“商業(yè)賄賂”的情況。新京報記者注意到，江蘇奧賽康也曾卷入受賄案。

　　天眼查資料顯示，江蘇奧賽康醫(yī)藥有限公司為江蘇奧賽康藥業(yè)有限公司的全資企業(yè)。

　　奧賽康方面告訴新京報記者，公司高度重視推廣業(yè)務(wù)的規(guī)范性與合規(guī)性，建立健全內(nèi)部控制制度，制定有《銷售管理制度》、《反商業(yè)賄賂制度》、《防止賄賂和詐騙管理制度》、《第三方推廣商管理指引》等管理制度。

　　新京報記者 閻俠 郵箱：yanxia@xjbnews.com