滔搏國(guó)際今港股上市 市值五百億港元

　　2018年市場(chǎng)份額達(dá)15.9%，是國(guó)內(nèi)最大運(yùn)動(dòng)鞋服零售商

　　10月10日，中國(guó)最大運(yùn)動(dòng)鞋服零售商滔搏國(guó)際在香港上市。滔搏國(guó)際此次全球發(fā)行約9.3億股，定價(jià)8.5港元/股，合計(jì)融資約76.22億港元，資金將用于投資業(yè)務(wù)科技創(chuàng)新等方面。

　　按發(fā)行后總股本62.01億股計(jì)算，滔搏國(guó)際發(fā)行市值高達(dá)527億港元，按照最新匯率1港元兌0.9079元人民幣計(jì)算，折合人民幣約479億元。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告的數(shù)據(jù)，滔搏國(guó)際于2018年占據(jù)中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服零售市場(chǎng)份額15.9%，領(lǐng)先第二位4.3%，是中國(guó)最大運(yùn)動(dòng)鞋服零售商。經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，其已在中國(guó)構(gòu)建了最大的運(yùn)動(dòng)鞋服直營(yíng)門店網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)遍布中國(guó)30個(gè)省份268個(gè)城市，包括8372家直營(yíng)門店以及1957家由下游零售商經(jīng)營(yíng)的門店。在進(jìn)貨金額上，滔搏國(guó)際分別是耐克及阿迪達(dá)斯在中國(guó)最大的零售合作伙伴及客戶。

　　1 運(yùn)動(dòng)鞋服國(guó)內(nèi)零售NO.1

　　萬(wàn)家門店遍布國(guó)內(nèi)近270個(gè)城市

　　自1999年開(kāi)展運(yùn)動(dòng)鞋服零售業(yè)務(wù)的第一年起，滔搏國(guó)際便開(kāi)始與耐克進(jìn)行合作，在2004年成為耐克在中國(guó)最大的零售合作伙伴和客戶(按進(jìn)貨金額計(jì)算)。

　　同是2004年，滔搏國(guó)際開(kāi)始與全球另外一家運(yùn)動(dòng)鞋服巨頭阿迪達(dá)斯合作。隨后，滔搏國(guó)際開(kāi)始擴(kuò)展服務(wù)品牌組合，并進(jìn)一步擴(kuò)張零售網(wǎng)絡(luò)。其在2006年、2007年開(kāi)始與彪馬等品牌合作，并于2012年成為阿迪達(dá)斯在中國(guó)最大的零售合作伙伴和客戶(按進(jìn)貨金額計(jì)算)。

　　據(jù)今年9月披露的最新招股說(shuō)明書顯示，滔搏國(guó)際在中國(guó)30個(gè)省份268個(gè)城市擁有10329家門店，較13年前增長(zhǎng)約13倍。在這些門店中，8372家為直營(yíng)門店，1957家為由下游零售商經(jīng)營(yíng)的門店，占比分別為81%和19%。

　　對(duì)于旨在中國(guó)打造以消費(fèi)者為核心的運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái)的滔搏國(guó)際而言，其遍布全國(guó)的8372家直營(yíng)門店是其最具價(jià)值的資產(chǎn)。在這些直營(yíng)店中，又細(xì)分為單一品牌門店和多品牌門店。

　　資料顯示，滔搏國(guó)際的直營(yíng)門店中有超過(guò)99%的單一品牌門店，這些門店會(huì)以所售運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品的品牌冠名。此外，滔搏國(guó)際擁有55家多品牌門店，主要通過(guò)“Topsports”和“Foss”等自有門店進(jìn)行品牌經(jīng)營(yíng)。

　　除此以外，滔搏國(guó)際還同時(shí)經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)城。運(yùn)動(dòng)城匯集了各類品牌及運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)動(dòng)鞋服門店，其中大部分運(yùn)動(dòng)鞋服門店由滔搏國(guó)際直接經(jīng)營(yíng)，余下部分則由獨(dú)立第三方經(jīng)營(yíng)，滔搏國(guó)際會(huì)收取以銷售額百分比計(jì)算的固定或浮動(dòng)聯(lián)營(yíng)費(fèi)用。

　　2017財(cái)年至2019財(cái)年，滔搏國(guó)際的收入分別為216.90億元、265.50億元、325.64億元；毛利潤(rùn)分別為93.78億元、110.38億元、136.07億元；期內(nèi)利潤(rùn)分別為13.17億元、14.36億元和22.00億元。

　　2 新開(kāi)門店策略調(diào)整

　　增加大店面，減少低效門店

　　近幾年，滔搏國(guó)際對(duì)新開(kāi)門店策略有所調(diào)整，減少了150平方米及以下的門店數(shù)量，繼續(xù)增加“大店面”數(shù)量，門店總量呈現(xiàn)增速放緩趨勢(shì)，這與其深耕門店客戶流量?jī)r(jià)值、以消費(fèi)者為核心及其社群運(yùn)營(yíng)思路不無(wú)關(guān)系。

　　據(jù)滔搏國(guó)際招股書披露，2017財(cái)年至2019財(cái)年，其直營(yíng)門店分別為7605家、8302家和8343家。其中，150平方米或以下門店數(shù)量呈下降趨勢(shì)，分別為5918家、6268家和5947家；150平方米至300平方米的門店則持續(xù)增加，分別為1487家、1779家和1978家。此外，300平方米以上的門店同樣呈增加趨勢(shì)，分別達(dá)到200家、255家和418家。

　　對(duì)于這種變化，滔搏國(guó)際表示，直營(yíng)門店模式能夠幫助公司實(shí)現(xiàn)有效的運(yùn)營(yíng)管理，公司會(huì)持續(xù)關(guān)注門店網(wǎng)絡(luò)的表現(xiàn)并進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化，精心挑選地段開(kāi)設(shè)新門店，對(duì)增長(zhǎng)潛力大的現(xiàn)有門店進(jìn)行升級(jí)改造，并關(guān)閉低效門店。

　　滔搏國(guó)際一直尋求在具有吸引力的地點(diǎn)新設(shè)門店，但對(duì)于擴(kuò)大零售網(wǎng)絡(luò)深度及廣度的態(tài)度已轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。公司表示，每年會(huì)關(guān)閉低效門店，新門店的規(guī)模一般大于關(guān)閉的門店。此外，公司會(huì)通過(guò)升級(jí)具有高銷售潛力的門店，不斷優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。作為升級(jí)門店的主要方法，公司會(huì)額外租賃現(xiàn)有門店的鄰近位置，以擴(kuò)大門店規(guī)模，同時(shí)也會(huì)通過(guò)投資現(xiàn)有門店的室內(nèi)裝飾和陳列，以增加對(duì)消費(fèi)者的吸引力。

　　滔搏國(guó)際的做法不僅為其贏得了中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服零售市場(chǎng)份額的冠軍，其單店銷售表現(xiàn)也在國(guó)內(nèi)位居第一。截至2018年12月31日，其直營(yíng)門店單店估計(jì)平均零售額(包含增值稅)為370萬(wàn)元，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告的數(shù)據(jù)，這在中國(guó)前五大運(yùn)動(dòng)鞋服零售商中排名榜首。

　　3 社群運(yùn)營(yíng)+數(shù)字化升級(jí)

　　2200萬(wàn)會(huì)員貢獻(xiàn)七成零售額

　　通過(guò)進(jìn)行以消費(fèi)者為核心的社群運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化升級(jí)、會(huì)員計(jì)劃等活動(dòng)，滔搏國(guó)際已擺脫品牌銷售中間商的標(biāo)簽。

　　招股說(shuō)明書顯示，滔搏國(guó)際直營(yíng)門店每天吸引逾200萬(wàn)名顧客，其店長(zhǎng)平均在職時(shí)間約為4.8年，工齡遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。長(zhǎng)時(shí)間的積累和沉淀，幫助店長(zhǎng)們更加深入地了解市場(chǎng)和消費(fèi)者。在店長(zhǎng)帶領(lǐng)下，門店員工持續(xù)為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的購(gòu)物體驗(yàn)，同時(shí)作為公司與消費(fèi)者之間的連接點(diǎn)，幫助公司進(jìn)一步觀察和了解消費(fèi)者偏好的變化。

　　2018年5月，滔搏國(guó)際重新制定并推出會(huì)員計(jì)劃。最新數(shù)據(jù)顯示，該計(jì)劃擁有大約2200萬(wàn)名會(huì)員。截至2018年8月31日、11月30日以及2019年2月28日及5月31日，滔搏國(guó)際會(huì)員分別貢獻(xiàn)店內(nèi)零售總額的36.6%、41.5%、52.3%、70.8%。

　　滔搏國(guó)際對(duì)消費(fèi)者的耕耘并非只停留在線下，還開(kāi)發(fā)了各種媒介以觸達(dá)消費(fèi)者，并試點(diǎn)推出新服務(wù)迎合消費(fèi)者不斷變化的興趣。除門店網(wǎng)絡(luò)外，滔搏國(guó)際通過(guò)在熱門社交媒體平臺(tái)建立的滔搏運(yùn)動(dòng)消費(fèi)者聊天群組和滔搏運(yùn)動(dòng)公眾號(hào)與消費(fèi)者互動(dòng)，其主要滔搏運(yùn)動(dòng)社交媒體公眾號(hào)擁有超過(guò)1400萬(wàn)名粉絲。

　　對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，滔搏國(guó)際并未只停留在社群運(yùn)營(yíng)上。自2017年百麗國(guó)際私有化以來(lái)，滔搏國(guó)際開(kāi)啟了一系列數(shù)字化轉(zhuǎn)型舉措，其中主要包括應(yīng)用技術(shù)賦能前線員工、數(shù)字化促進(jìn)門店運(yùn)營(yíng)以及優(yōu)化商品管理等三個(gè)主要方面。

　　在賦能前線員工方面，滔搏國(guó)際通過(guò)開(kāi)發(fā)數(shù)字工具包，使員工能夠?qū)崟r(shí)讀取門店的數(shù)據(jù)，從而提高銷售服務(wù)效率與質(zhì)量。目前，該數(shù)字工具包已被滔搏國(guó)際用在管理門店商品、人員、銷售目標(biāo)及流程等方面。

　　在數(shù)字化促進(jìn)門店運(yùn)營(yíng)方面，滔搏國(guó)際將技術(shù)應(yīng)用于追蹤和收集過(guò)往未能于廣大直營(yíng)門店網(wǎng)絡(luò)中獲取的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，其試點(diǎn)在門店中安裝智能門店系統(tǒng)，用于監(jiān)控并追蹤購(gòu)物者數(shù)據(jù)及店內(nèi)行為模式，幫助公司對(duì)產(chǎn)品組合、門店陳列及銷售策略進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)整。

　　在優(yōu)化商品管理方面，滔搏國(guó)際通過(guò)采購(gòu)和商品管理系統(tǒng)自動(dòng)生成門店層面季前采購(gòu)訂單和熱銷單品當(dāng)季補(bǔ)貨預(yù)警，優(yōu)化公司全網(wǎng)商品組合，保證門店的充足庫(kù)存水平。

　　4 開(kāi)辟電子競(jìng)技新戰(zhàn)場(chǎng)

　　59萬(wàn)名粉絲都是潛在客戶

　　電子競(jìng)技則是滔搏國(guó)際正在耕耘的另一塊沃土。公司在2017年建立了自己的電子競(jìng)技俱樂(lè)部