A股年內行情引發外資持續關注，在全球經濟增長放緩大背景下，A股配置價值越發凸顯。數據顯示，今年以來北向資金合計凈流入A股超過1600億元，由于MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數先后提高A股納入比重，后續外資正等候入場。從外資布局A股路徑看，金融、消費、科技三大板塊是其重倉位所在，這三大板塊也持續被外資看好。

　　外資踴躍入場

　　數據顯示，2019年以來，北向資金凈流入A股市場的總額達到1604.99億元，超過了2014-2016年每年的年度凈流入總額，距離2018年全年1997.38億元凈流入額相差不足400億元。從月度情況看，僅9月以來北向資金凈流入額便有389億元，占全年總額的比重超過20%；今年1、2月份，北向資金單月凈流入額分別為606.88億元、603.92億元，是滬港通、深港通開通以來單月凈流入額最高的兩個月份。

　　從交易情況看，中國平安、貴州茅臺、五糧液、美的集團、平安銀行、格力電器、�？低�視等個股年內備受北向資金關注，多次出現在交易前十大活躍個股名列之中，從行業看這些股票多屬于食品飲料、銀行、消費、科技等板塊；平安銀行、格力電器、中國平安等個股最受北向資金青睞。

　　從合格境外機構投資者(QFII)持倉情況看，今年QFII對A股的投資范圍繼續擴大。上市公司披露的2019年中報顯示，截至2019年6月30日，上半年共有293只股票被QFII持有，較上年同期增加14只；從持股比例來看，寧波銀行、重慶啤酒、信捷電氣、安徽合力、海能達等21只個股QFII持股比例超過5%，這些個股多屬于金融、消費、科技等板塊。

　　今年以來，MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數先后提高A股納入比重，這對A股市場而言還將有大量增量資金會流入市場。摩根士丹利預計，2019年A股的外資流入量將達700億-1250億美元，未來10年預計每年都會有超過1000億美元的外資流入。

　　就在9月10日，國家外匯管理局宣布，決定取消QFII和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)，投資額度限制，同時取消RQFII試點國家和地區限制。對此聯訊證券認為，外資已然成為2019年最為確定性的增量資金，目前外資在A股的持股市值占比仍相對較低，長期來看，在政策推動下，A股對外開放將進一步加速，長期增量資金可期。隨著外資的加速涌入，A股的投資者結構或將進一步轉向國際化、機構化，市場風格也有望進一步轉變，外資持續偏好的核心資產有望再度迎來估值重塑的機會。

　　關注三大板塊

　　從外資布局不難看出，金融、消費、科技板塊是當前外資布局的重點。業內人士也認為，隨著QFII、RQFII投資額度限制取消等一系列利好政策釋放，未來上述三大板塊還有進一步投資空間。

　　數據顯示，僅9月以來，外資機構便調研合計34只股票，其中科技股最受青睞，有11只股票是電子行業股；從個股情況看，工業富聯、�？低�視、滬電股份等個股調研的外資機構數量較多，這幾只股票涉及的概念主要為5G、智能機器、云計算、物聯網、芯片等。

　　華泰證券統計指出，相比7月份，今年8月陸股通凈流入規模擴大、交易活躍度回升。從持倉結構看，8月陸股通加倉白酒、醫藥生物、計算機應用、輕工制造和有色等，其中食品飲料、農林牧漁、計算機等倉位創歷史新高。展望9月，外資有望繼續保持凈流入，建議繼續關注TMT等科技硬資產。

　　國信證券認為，隨著外資投資A股的制度政策障礙逐漸消除，外資會加大對A股的投資力度，建議重點關注國產替代方向明確的科技型高成長類公司，如以5G為代表的高成長、高科技板塊，以及傳統行業中有望實現高股息率的低估值公司。

　　中國銀河證券指出，相比內地投資者，外資更偏好于計算機、通信、電子、醫藥等行業，此類行業在近幾年來發展迅速，順應時代需要和發展，疊加外資對A股邊際定價能力的提升，這部分行業大概率是未來的發展方向，目前具備長期投資價值。

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