長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 李順

　　自從雪松文旅實(shí)控人張勁入主希努爾（002485.SZ）后，希努爾在轉(zhuǎn)型文旅行業(yè)的路上狂奔，不過如今賬上資金捉襟見肘，無奈終止股份回購。

　　11月5日晚，希努爾公告稱，擬終止此前籌劃的超3億元回購股份計(jì)劃，截至目前距離董事會(huì)通過回購議案已過去7個(gè)月，回購股份數(shù)量為0。

　　有投資者稱其是“忽悠式回購”，不過希努爾也有它的無奈，截至2019年三季度末，公司賬上資金僅8288萬元，而這僅剩的資金還要用于文旅行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，張勁2017年入主希努爾以來，公司旅游行業(yè)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，不過期間費(fèi)用也飆升，截至2019年三季度末，希努爾銷售費(fèi)用達(dá)到1.59億元，同比增長(zhǎng)74.89%，財(cái)務(wù)費(fèi)用1178.69萬元，同比增長(zhǎng)314.12%。

　　賬面僅8288萬擬終止3億回購

　　11月5日晚，希努爾公告稱，擬終止此前的回購股份計(jì)劃，截至目前距離董事會(huì)通過回購議案已過去7個(gè)月，回購股份數(shù)量為0。

　　2018年12月17日希努爾披露《回購報(bào)告書》，于今年4月15日董事會(huì)通過回購議案，公司擬以自有資金或自籌資金回購部分股份，回購的資金總額不低于3億元，不超過6億元，回購股份的價(jià)格為不超過14元/股，回購股份全部用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，12個(gè)月內(nèi)完成。

　　回購股份提出時(shí)，希努爾的股價(jià)正處于持續(xù)下跌之中，從2018年11月復(fù)牌到公告日已下跌近三成。而回購計(jì)劃無疑為公司股價(jià)打了一劑強(qiáng)心針，回購報(bào)告書公布后，希努爾股價(jià)波動(dòng)收窄，穩(wěn)定在7元每股左右。不過如今7個(gè)月過去，希努爾不僅一股未買，而且終止了回購。

　　未能按期履行回購方案，公司稱主要由于去年投資及并購的文旅項(xiàng)目規(guī)模較大，外部融資環(huán)境較預(yù)期更為困難，董事會(huì)認(rèn)為當(dāng)前公司須保有充足的運(yùn)營(yíng)資金以確保前期項(xiàng)目的有序推進(jìn)并強(qiáng)化公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，因此在當(dāng)前情況下繼續(xù)推進(jìn)股份回購事宜，已不再符合公司現(xiàn)階段發(fā)展戰(zhàn)略。

　　從希努爾的財(cái)務(wù)情況來看，確實(shí)沒有能力來實(shí)施回購計(jì)劃。截至2019年三季度末，公司貨幣資金僅為8288.92萬元。

　　不過值得注意的是，雖然希努爾沒有回購，但其控股股東卻正在履行增持承諾。2018年11月，公司控股股東雪松文投及其一致行動(dòng)人廣州君凱、雪松控股計(jì)劃增持股份，擬增持資金總額不低于2億元，增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間。

　　根據(jù)披露顯示，截至6月12日，公司控股股東及其一致行動(dòng)人已增持2486.82萬股，占公司總股本的4.57%，雖然沒有公布增持均價(jià)，但股價(jià)波動(dòng)并不大，應(yīng)該在7元左右。

　　2017年9月，雪松文投以42億元受讓希努爾集團(tuán)及其一致行動(dòng)人2億上市公司股份，占公司總股份62.50%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為21元每股，此后只有2017年上市公司進(jìn)行高送轉(zhuǎn)“10轉(zhuǎn)7股”，所以持股成本應(yīng)該在12.35元每股左右。

　　而現(xiàn)在控股股東及其一致行動(dòng)人增持后，不僅攤薄了持股成本，而且控股比例繼續(xù)提高，截至2019年三季度，希努爾實(shí)控人通過雪松文旅、及其一致行動(dòng)人廣州君凱、雪松控股最終控制68.50%的上市公司股權(quán)。不過控股股東雪松文投增持后就將股份悉數(shù)質(zhì)押。

　　超5億收購文旅資產(chǎn)財(cái)務(wù)費(fèi)陡增3倍

　　希努爾原是一家紡織服裝制造企業(yè),以直營(yíng)店和特許加盟店為主，設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售希努爾品牌的西裝、襯衫及其它服飾類產(chǎn)品。2017年張勁控制的雪松文投入主希努爾之后，就堅(jiān)定的進(jìn)軍文旅行業(yè)。

　　2018年希努爾擬將公司及子公司擁有的不超過29家已購置的商鋪/房產(chǎn)予以出售或者出租，原購置成本合計(jì)不超過8.1億元，不過公司實(shí)際2018年度共出租商鋪24家，建筑面積共2.86萬平方米，合計(jì)確認(rèn)收入 1425.79萬元。

　　或是轉(zhuǎn)型旅游導(dǎo)致的資金壓力，2019年希努爾再次稱，為適應(yīng)終端零售形勢(shì)變化，更有效地優(yōu)化資源，將公司及子公司擁有的不超過28家已購置的商鋪/房產(chǎn)予以出售/出租，賬面原值合計(jì)不超過8.5億元，所獲的資金將用于支持公司戰(zhàn)略升級(jí)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　出售原有服裝資產(chǎn)的同時(shí)，希努爾也在文旅行業(yè)的路上買買買。2018年以來，希努爾合計(jì)耗資超5億元先后收購香格里拉市仁華置業(yè)有限公司100%股權(quán)、西安天楠文化旅游開發(fā)有限公司90%股權(quán)、嘉善康輝西塘旅游置業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司100%股權(quán)、嘉善康輝創(chuàng)世旅游開發(fā)有限責(zé)任公司100%股權(quán)。希努爾還曾籌劃以8.06億元的價(jià)格收購麗江玉龍花園投資有限公司100%股權(quán)、麗江暉龍旅游開發(fā)有限公司100%股權(quán)，不過最終沒有成功。

　　從目前業(yè)績(jī)來看，希努爾似乎按照其既定的方向發(fā)展較順利。2018年和2019年上半年公司的旅游行業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為9.83億元、12.28億元，毛利分別為1.24億元、1.25億元，均明顯增長(zhǎng)。

　　不過同時(shí)，公司期間費(fèi)用也在大幅上漲。2019年前三季度，希努爾銷售費(fèi)用達(dá)1.59億元，同比增長(zhǎng)74.89%，管理費(fèi)用6950.66萬元，同比增長(zhǎng)147.48%，財(cái)務(wù)費(fèi)用1178.69萬元，更是同比增長(zhǎng)314.12%。

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