​華圖教育擬7.5億入主山鼎設(shè)計，此前多次計劃借殼、IPO，均未能成行。華圖教育從10萬元起家，現(xiàn)如今旗下有39家核心企業(yè)。

　　近日，上市公司山鼎設(shè)計易主事件引發(fā)輿論關(guān)注，公司股票也一連收獲了三個漲停板。另一方面，擬入主方華圖教育在業(yè)內(nèi)頗具名氣，其多年來的上市坎坷路更是為人熟知。市場上有分析認(rèn)為，鑒于華圖教育與山鼎設(shè)計的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不大，難以發(fā)揮協(xié)同作用，華圖教育此次入主山鼎設(shè)計或意在借殼上市。

　　華圖教育成立于2001年，主營公務(wù)員、事業(yè)單位及教師招錄培訓(xùn)服務(wù)等業(yè)務(wù)。早在10多年前公司已有意上市，至今夙愿未償。而與其業(yè)務(wù)非常相似，成立于2010年的中公教育，已先一步通過借殼登陸資本市場。

　　對于華圖投資(華圖教育旗下公司)及易定宏、伍景玉入主山鼎設(shè)計之后，華圖教育是否會將資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，新京報記者與華圖教育和山鼎設(shè)計均取得了聯(lián)系，雙方表示，“一切以公告為準(zhǔn)。”

　　山鼎設(shè)計欲7.5億出讓控制權(quán)，股價已三連板

　　9月4日，山鼎設(shè)計發(fā)布公告稱，其控股股東、實(shí)際控制人車璐、袁歆于9月3日與非關(guān)聯(lián)境內(nèi)法人華圖宏陽投資有限公司(簡稱“華圖投資”)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　據(jù)悉，華圖投資將以人民幣7.5億元的總對價獲得車璐、袁歆持有的上市公司共計2496萬股股份(其中車璐持有606萬股、袁歆持有1890萬股)，轉(zhuǎn)讓完成后，華圖投資將取得上市公司30%的股權(quán)。從而，山鼎設(shè)計的控股股東及實(shí)際控制人將變更為華圖投資及其實(shí)際控制人易定宏和伍景玉夫婦。受此消息影響，山鼎設(shè)計的股價已經(jīng)連續(xù)三個交易日(9月4日-9月6日)漲停，總市值也因此增長了8.26億元，達(dá)到33.18億元。

　　官網(wǎng)顯示，山鼎設(shè)計于2015年12月23日登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板，是首家A股上市的民營建筑設(shè)計公司。山鼎設(shè)計的主營業(yè)務(wù)是提供建筑工程設(shè)計及相關(guān)咨詢服務(wù)，提供包括項(xiàng)目前期咨詢、概念設(shè)計、方案設(shè)計、初步設(shè)計、施工圖設(shè)計及施工配合等服務(wù)，涵蓋各類住宅、城市綜合體、公共建筑(包括商業(yè)中心、獨(dú)立商業(yè)街區(qū)、寫字樓、酒店及非商業(yè)公共建筑等)、規(guī)劃、景觀、室內(nèi)設(shè)計等業(yè)務(wù)設(shè)計類別。

　　上市以來，山鼎設(shè)計2015年-2018年的營業(yè)收入分別約為1.85億元、1.58億元、1.5億元、2.16億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤依次約為2680.12萬元、2015.51萬元、2061.31萬元、2674.48萬元；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤依次約為2534.25萬元、1890.8萬元、1552.54萬元、2674.74萬元。

　　從盈利情況來看，山鼎設(shè)計上市后到2017年間，業(yè)績呈微弱下滑趨勢，2018年出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。不過，在2018年，山鼎設(shè)計無論是以行業(yè)為劃分標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計收入，還是以產(chǎn)品為劃分標(biāo)準(zhǔn)的住宅、城市綜合體、公共建筑，其毛利率與2017年相比均有所下滑。

　　2016年-2018年，山鼎設(shè)計的負(fù)債總額呈逐年增長趨勢，依次約為4290.96萬元、7375萬元、8870.14萬元。

　　這期間，山鼎設(shè)計曾發(fā)起一次重大資產(chǎn)重組，打算購買薩拉摩爾100%股權(quán)，最終，這起籌劃一年的重組以失敗告終。

　　今年3月，山鼎設(shè)計曾計劃收購賽普健身不低于80%的股份，借以增加健身教練培訓(xùn)業(yè)務(wù)，進(jìn)入成長空間更為廣闊的職業(yè)培訓(xùn)行業(yè)。到了7月份，這起重大資產(chǎn)重組也宣告終止。

　　那么，此次實(shí)控人變更完成之后，山鼎設(shè)計的主營業(yè)務(wù)是否會發(fā)生改變？

　　據(jù)其9月5日披露的詳式權(quán)益變動報告書：“截至本報告書簽署日，華圖投資暫無在未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)或者對上市公司主營業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計劃，但從增強(qiáng)上市公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，以及改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的角度出發(fā)，華圖投資在符合相關(guān)法律法規(guī)的前提下，不排除提議對上市公司主營業(yè)務(wù)作出適當(dāng)、合理及必要調(diào)整的可能。”

　　多次上市未果，華圖教育再謀借殼上市？

　　天眼查資料顯示，華圖投資由北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司(簡稱：華圖教育)全資持股，其法定代表人為易定宏。

　　此次華圖教育入主山鼎設(shè)計，也讓外界紛紛關(guān)注，華圖教育此舉是否意在借殼上市？

　　盤古智庫高級研究員盤和林對新京報記者分析稱，“華圖教育本次獲得上市公司山鼎設(shè)計的實(shí)控權(quán)，主要目標(biāo)應(yīng)該是想借殼上市。華圖教育作為一個以公務(wù)員考試等為主營業(yè)務(wù)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，與其業(yè)務(wù)極為相似的中公教育已經(jīng)上市了，所以它壓力很大，而且華圖教育的上市之路一直很坎坷。”

　　“華圖教育和山鼎設(shè)計在業(yè)務(wù)上關(guān)聯(lián)不大，(獲得控制權(quán))發(fā)揮不了協(xié)同作用。此類企業(yè)獨(dú)立IPO是很難的，因?yàn)樗麄兊臉I(yè)務(wù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)都比較復(fù)雜，所以借殼是一個有效的途徑。”盤和林進(jìn)一步解釋。

　　對于入主山鼎設(shè)計之后，華圖教育是否會將資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，新京報記者與華圖教育和山鼎設(shè)計均取得了聯(lián)系，雙方均表示，“一切以公告為準(zhǔn)。”

　　不過，正如盤和林所說，華圖教育的上市之路確實(shí)很坎坷。

　　官網(wǎng)顯示，華圖教育由創(chuàng)始人易定宏于2001年創(chuàng)立，現(xiàn)如今，已在全國343個城市設(shè)有近500家學(xué)習(xí)中心。

　　華圖教育的總部位于北京市海淀區(qū)復(fù)興路甲23號，在一樓大廳里，不時有面試人員前來。新京報記者看到，一本名為《華圖易經(jīng)》的書擺放在一層的宣傳架上。書中記載，關(guān)于華圖教育上市計劃的公開披露，最早出現(xiàn)在2008年10月。彼時，易定宏在接受媒體專訪時說，“作為民族企業(yè)，我們當(dāng)然希望在國內(nèi)上市。但是，這要受很多因素影響，現(xiàn)在還不能主觀臆斷，我們初步的時間表倒是可以透露一下，我們計劃在2009年引入風(fēng)投。”

　　公開資料顯示，華圖教育于2012年曾啟動IPO輔導(dǎo)，但因種種原因，該次IPO計劃最終擱淺。2015年4月，華圖教育打算作價26.5億元借殼新都酒店上市，但是重組預(yù)案公告后，新都酒店被投訴違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，并且新都酒店的股票自2015年5月21日起被暫停上市，因此，華圖教育決定終止重組。

　　2016年12月26日，揚(yáng)子新材因重大資產(chǎn)重組停牌，次年2月，揚(yáng)子新材披露交易的標(biāo)的資產(chǎn)為華圖教育100%股權(quán)，但由于華圖教育股東未能就業(yè)績補(bǔ)償事宜達(dá)成一致，這次重組于2017年5月宣告終止。

　　兩度借殼上市未果之后，華圖教育打算獨(dú)立IPO,并于2017年6月收到了北京證監(jiān)局出具的輔導(dǎo)備案登記受理函。不過，這次上市依舊無果。后來，華圖教育欲赴港上市，仍然無果。

　　10萬元起家的資本版圖：旗下現(xiàn)39家核心企業(yè)

　　目前，華圖教育以職業(yè)教育為核心，主營業(yè)務(wù)涵蓋了公務(wù)員、事業(yè)單位、教師、醫(yī)療、金融等各類職業(yè)招錄考試培訓(xùn)和職業(yè)技能培訓(xùn)。

　　官網(wǎng)顯示，華圖教育現(xiàn)擁有專兼職教師、研發(fā)人員及員工8000多人，僅2012年至2017年，累計超過200萬名學(xué)員走進(jìn)華圖的地面授課網(wǎng)絡(luò)，另有近1000萬人次學(xué)員利用華圖的網(wǎng)站、移動應(yīng)用等平臺通過直播或錄播課程的形式，注冊華圖教育的線上課程。

　　在山鼎設(shè)計發(fā)布的詳式權(quán)益變動報告書中，外界也得以獲悉華圖教育的資本版圖。

　　據(jù)悉，除華圖投資外，華圖教育控制的其他核心企業(yè)還有38家，這些企業(yè)絕大多數(shù)分布在中國各地，也有一家注冊地在美國加利福尼亞州。

　　新京報記者注意到，中公教育借殼亞夏汽車上市時，亞夏汽車在交易報告中提到，中公教育與華圖教育的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)接近。據(jù)其披露，2017年，華圖教育的講師及教職人員的留任率約為80%，對應(yīng)離職率約為20%；截至2017年年末，華圖教育的銷售類人員為3476人，占比為40.79%。

　　華圖教育赴港上市時披露的相關(guān)文件顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2017年，以收入計，華圖教育在2017年占有高達(dá)12.7%的市場份額。

　　華圖教育的實(shí)際控制人為易定宏和伍景玉夫婦。易定宏于1969年出生，博士學(xué)歷。創(chuàng)建華圖教育之前，易定宏于1994年7月-2000年12月，供職于廣東商學(xué)院，1998年至2003年，任廣州粵教文化傳播有限公司董事長。

　　在《華圖易經(jīng)》一書中，作者陳貝帝將廣州粵教文化傳播有限公司稱為易定宏創(chuàng)業(yè)的起點(diǎn)，而易定宏進(jìn)京的契機(jī)來自時任中華工商聯(lián)出版社總編輯的顧漢春。

　　據(jù)書中記載，顧漢春“聽完易定宏想做出版的意思，對他(易定宏)說，‘你想出來干，就到北京來，干這個事兒一定要到北京來，廣州空間太小了……’”

　　“幾天之后，易定宏來到佛山沙堤機(jī)場，他懷里揣著10萬元錢，手提一只黑色行李箱，這是他的全部家當(dāng)。在顛簸與轟鳴中，易定宏離開了廣州。” 陳貝帝記載。