宣布主動戰略調整的洋河股份（002304.SZ）正經歷陣痛期。

　　10月29日晚，洋河股份公布了三季度財報，1-9月份整體業績微增，但受主動戰略調整影響，三季度單季業績下滑兩成。在分析人士看來，本輪白酒市場競爭正在加劇，而消費升級下產品價格帶的不斷抬升也影響到各酒企的市場基礎，洋河股份主動調整有其考慮，最終效果有待進一步確認。

　　財報顯示，三季度洋河的調整仍在繼續，1-9月份實現營業收入210.98億元，同比增長0.63%，凈利潤為71.46億元，同比增長1.53%，其中三季度單季的業績出現下滑，營收50.99億元，凈利潤15.65億元，同比減少了20.61%和23.07%。

　　作為“茅五洋”白酒三強之一的洋河股份也是白酒行業的風向標之一。在2019年半年報時，洋河股份表示，面對復雜多變的宏觀環境和愈加激烈的競爭形勢，公司主動進行了戰略調整。上半年在渠道庫存管控、市場價格恢復、經銷商信心提振、組織架構、人事調整等方面采取了一系列措施。這一輪主動調整從今年5月底開始，主要采取控貨措施，并對中秋配額也進行了調整。

　　受此影響，洋河上半年的業績增速有所放緩，因此本次三季報也頗受市場關注，29日洋河收盤價為105.6元，上漲2.72%，但相較7月份138.5元的前期高點，也有一定幅度的回調。

　　此前業內猜測，控貨調整會對洋河下半年的營收帶來一定的影響。

　　10月29日晚，洋河股份董秘叢學年向第一財經記者回應表示，洋河在目前形勢下選擇主動調整，主要原因是在過去多年高速發展過程中，積累了一些營銷問題，需要進行階段性調整。并希望通過短期的有效調整，解決好問題，重回高質量的健康發展通道。洋河作為白酒頭部企業，在長期高速發展過程中積累了很多優勢和能力，比如產品品質、差異化、品牌的高端化、健全的營銷網絡、后勤保障能力等，這些優勢和能力，構筑成洋河的護城河。公司有能力解決問題，完成調整轉型。

　　酒業分析師蔡學飛告訴第一財經記者，洋河正在調整的陣痛期。目前國內各酒企都有增長的訴求，因此在華東地區，古井貢酒、今世緣以及川酒都在試圖從洋河的市場中分一杯羹，而目前國內酒類渠道在萎縮，洋河此前擅長的精細化市場操作模式也需要調整。

　　另一方面，蔡學飛認為，本輪白酒增長主要依靠價格提升和高端化，價格帶的快速抬升也影響到各酒企的市場基礎，而隨著整體市場競爭加劇，洋河也需要新的戰略。

　　值得注意的是，10月29日洋河同時宣布，擬以自有資金以集中競價交易的方式回購10億~15億元的股份，用于對核心骨干員工實施股權激勵或員工持股計劃。

　　分析人士看來，洋河股權激勵意在配合此次戰略調整，調動核心團隊的積極性，從而增強市場銷售信心。