科創(chuàng)板從2018年11月5日被提出，到今年的順利推行，無論對一級市場還是二級市場都帶來了巨大的影響。與此同時，科創(chuàng)板試點注冊制正在發(fā)揮其對A股市場的影響，給A股其他市場的改革帶來了新的動力。

　　11月20日，“科技為擎.創(chuàng)贏未來"第一財經(jīng)科創(chuàng)大會在北京召開。下午的圓桌論壇的話題依舊圍繞科創(chuàng)板展開，與去年會議主題最大不同的是，今年的話題中多了一項關于科創(chuàng)板企業(yè)上市前后的變化。

　　談及在科創(chuàng)板的上市經(jīng)驗時，剛剛完成敲鐘儀式的寶蘭德（688058.SH）董事長兼總經(jīng)理易存道稱，“第一，企業(yè)要把握好自己的科創(chuàng)屬性是否符合國家和證監(jiān)會的要求，這是最根本的一點。第二點，怎么把企業(yè)的科創(chuàng)屬性用一種通俗易懂的語言講出來，同時又能體現(xiàn)出科創(chuàng)屬性，這方面需要下很大的功夫，需要好的團隊。對企業(yè)來講，只是對業(yè)務比較熟悉，但是并不熟悉資本市場的語言，這一點對于準備報科創(chuàng)板企業(yè)來說還要多多注意。”

　　科創(chuàng)板“品牌效應”顯現(xiàn)

　　作為今年11月5日剛剛登上科創(chuàng)板的企業(yè)代表，久日新材（688199.SH）的趙國鋒表示，上市以后，對企業(yè)的品牌、實力、凝聚力都有很大的提升。尤其是資金的注入讓公司能做很多事情，使公司整體實力大大提高，將來也會很快做大做強。

　　有同感的還有科創(chuàng)板上市企業(yè)寶蘭德的董事長兼總經(jīng)理易存道，他表示在科創(chuàng)板上市以后，感受到的最大的不同就是對公司品牌有很大的提升。“具體體現(xiàn)在公司招聘方面，原來招聘員工比較難，現(xiàn)在招人時候可以介紹寶蘭德是科創(chuàng)板的企業(yè)，招人就變得比較容易一些。另外一點，對于公司長期發(fā)展來說，資源比從前大大提高，可以更多地考慮一下長期怎么做，而不像以前更多考慮企業(yè)的生存問題。” 他稱。

　　不過上述兩位科創(chuàng)板企業(yè)代表在感嘆科創(chuàng)板帶來的效益同時，也道出了上市前的艱辛。

　　趙國鋒在談及對于科創(chuàng)板的感受時用了兩個詞，“第一個感受是太快了，今年4月18號交易所受理申請到9月20號過會，只用了5個多月時間，速度非常快，這是我們之前沒有想到的。第二個感受是比較艱難，由于所有材料都公開，回答問題時如履薄冰，還受社會監(jiān)督。”

　　易存道表示，因為當時申報科創(chuàng)板節(jié)奏很快，所有事情所需的文檔都要的特別急，所以在上市之前經(jīng)常會通宵加班。

　　不過，即便是上市后，易存道的焦慮感依舊未退，“公司生存問題解決了，突然發(fā)覺以前很多沒有能力做的東西都能可以去嘗試了，以前很多不能涉足的領域也都可以涉足了，怎么把公司做好、從哪些方面來做，我個人感覺未來還有太多事情需要布局。”

　　這兩家企業(yè)之前都和資本市場有一定的淵源。寶蘭德曾經(jīng)沖刺創(chuàng)業(yè)板，但未能成功。久日新材是從新三板“轉板”至科創(chuàng)板的企業(yè)之一，趙國鋒也談及到科技屬性被大眾理解的重要性。他表示，久日新材是科創(chuàng)板第二個破發(fā)的公司，由此他總結道科創(chuàng)企業(yè)科技屬性很重要，但讓更多人了解以及理解公司的科技屬性對于公司未來的發(fā)展也至關重要。

　　醫(yī)藥企業(yè)新選擇

　　曾幾何時，對于很多醫(yī)藥企業(yè)來說，出海上市似乎是唯一出路，尤其美國的納斯達克市場一直是創(chuàng)新藥企業(yè)上市的“不二選擇”。從上市門檻、速度到市盈率，納斯達克市場都能讓創(chuàng)新藥企業(yè)在“至暗時刻”看到曙光。

　　不過，科創(chuàng)板的出現(xiàn)打破了國內(nèi)創(chuàng)新藥企的“唯一上市選擇”，為創(chuàng)新藥企在A股打開了一扇新的大門。

　　11月20日下午的圓桌論壇上，上海張江生物醫(yī)藥基地開發(fā)有限公司總經(jīng)理樓琦、維亞生物科技控股集團執(zhí)行董事兼總經(jīng)理任德林、上海和譽生物醫(yī)藥科技有限公司創(chuàng)始人兼CEO 徐耀昌、再鼎醫(yī)藥執(zhí)行副總裁閻水忠、申萬宏源研究所醫(yī)藥生物首席分析師閆天一等5位嘉賓專門就藥企新機遇進行了討論。

　　閆天一表示，科創(chuàng)板給醫(yī)藥行業(yè)中的不少企業(yè)提供了較好的機會，“之前很多企業(yè)想追趕行業(yè)巨頭但苦于缺乏實力，現(xiàn)在資本市場給了創(chuàng)新藥企業(yè)更快發(fā)展的機會，通過融資等方面就可以在業(yè)務上實現(xiàn)對頭部的企業(yè)的追趕。并且得到機會的不僅僅是創(chuàng)新藥企業(yè)，一些做高端仿制藥的公司也有這樣的機會。”他稱。

　　已經(jīng)攜團隊登陸納斯達克的任德林則表示，當時上市的時候還沒有科創(chuàng)板，如果有的話可能會重新考慮。“我們在納斯達克上市，是因為納斯達克是生物醫(yī)藥初創(chuàng)公司最理想的地方，一是比較成熟，二是市盈率超級大，而且上市速度比較快。現(xiàn)在有了科創(chuàng)板，也有可能拆分一部分業(yè)務回來重新上市。”他稱。

　　對于上市地的選擇，閻水忠直言，當初再鼎在納斯達克上市是當時香港沒有開放，另外也沒有科創(chuàng)板，所以就順勢選擇了納斯達克。他理解科創(chuàng)板對整個創(chuàng)新企業(yè)是很大的里程碑，尤其對生物醫(yī)藥行業(yè)更是創(chuàng)新和未來。“生物醫(yī)藥行業(yè)要有科研的創(chuàng)新，還要有監(jiān)管的創(chuàng)新，更要有資本的創(chuàng)新，如果這三個加在一起，相信可以大大加速科研成果從實驗室走向臨床，走向患者的步伐。”他稱。

　　機構提前布局

　　以創(chuàng)投和券商投行為首的機構，也從科創(chuàng)板收獲了不少經(jīng)驗。

　　“科創(chuàng)板對于我們就是冬天里的一把火，溫暖了我們的心窩。” 深創(chuàng)投華北總部副總經(jīng)理周軍表示，不過他立馬補充道“這個‘冬天’仍然非常寒冷，大部分機構還體會不到火的溫暖，也只有參與到科創(chuàng)板上市企業(yè)首發(fā)的幾十家VC/PE可以體會到一些溫暖。”

　　如果說創(chuàng)投機構感受到的是暖意，那么投行更多感受到的應該是“壓力”。

　　華泰聯(lián)合證券TMT行業(yè)部負責人樊欣表示，科創(chuàng)板為投行工作也帶來了三方面較大的變化。

　　首先，樊欣從服務企業(yè)的范圍談起，企業(yè)的架構類型和從前相比發(fā)生了很大變化，“現(xiàn)在有很多紅籌企業(yè)也對科創(chuàng)板上市感興趣，目前華泰聯(lián)合也在幫助一些企業(yè)準備紅籌架構，包括VIE架構的公司。”他稱。

　　另外，樊欣認為，科創(chuàng)板直接影響了整個服務企業(yè)階段的前移。“因為現(xiàn)在科創(chuàng)板有五套發(fā)行條件，有很多處于虧損期的企業(yè)，甚至很多生物制藥企業(yè)通過第五套發(fā)行條件去上市，這些企業(yè)如果按照以往上市標準，往往可能還要再多等三到五年時間才有可能考慮上市問題，但是現(xiàn)在科創(chuàng)板推出之后，時間大大前移，投行如何能在更早期去發(fā)現(xiàn)這些優(yōu)秀的企業(yè)，也是業(yè)務的一個新挑戰(zhàn)。”他說。

　　樊欣同時提到，之前整個A股的投行工作一方面?zhèn)戎赜诠�司信息披露的把關，另一方面很多情況下要把會計師、律師工作重新做一遍，而現(xiàn)在合規(guī)性工作則更多一些。

　　另外，樊欣也重復提到之前兩位科創(chuàng)板企業(yè)代表提出的企業(yè)科創(chuàng)屬性信息傳遞的問題，他表示，科創(chuàng)板推出以后，投行要投入更多精力，一方面把公司具有很高技術含量的業(yè)務模式用通俗易懂的語言表達給監(jiān)管機構和投資者。另一方面還要從市場中發(fā)掘真正的未來有成長潛力的企業(yè)，把這些企業(yè)帶到資本市場上。