據(jù)用益信托網(wǎng)統(tǒng)計，11月集合信托成立規(guī)模為1067.51億元，較去年同期下降65.37%。從資金投向占比來看，金融類和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類占比分別位列第一和第二。

　　分析人士認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)收緊，信托公司“風(fēng)向標(biāo)”變化明顯。未來基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類業(yè)務(wù)有望“接力”。此外，資管新規(guī)后，信托公司積極轉(zhuǎn)型，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也成為其發(fā)力重點領(lǐng)域。

　　成立規(guī)模同比“腰斬”

　　用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，11月共有57家信托公司成立1531只集合信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為1067.51億元，環(huán)比下降5.80%，同比下降65.37%。

　　用益信托研究員喻智表示，11月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模走低，一方面是因為房地產(chǎn)信托收緊對信托公司的業(yè)績壓力較大；另一方面是風(fēng)險壓力和資產(chǎn)荒等因素對業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。同時，對12月集合信托市場保持較好預(yù)期，12月是部分信托公司沖規(guī)模的重要時間段。

　　從資金投向來看，11月金融類集合信托規(guī)模為381.94億元，占比為35.78%，位居第一；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類緊隨其后，11月集合信托規(guī)模為257.39億元，占比為24.11%；房地產(chǎn)類集合信托規(guī)模為213.83億元，占比為20.03%，位列第三；工商企業(yè)類集合信托規(guī)模為82.38億元，占比為7.72%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，隨著房地產(chǎn)類信托因調(diào)控而收緊，信托公司的業(yè)務(wù)“風(fēng)向標(biāo)”變化明顯，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的政信項目數(shù)量明顯增多，未來基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類業(yè)務(wù)有望“接力”。

　　基建類有望持續(xù)增長

　　11月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類集合信托規(guī)模為257.39億元，同比下降11.41%。不過，從占比來看，同比上升約8個百分點。

　　日前，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2018-2019)》指出，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托回暖，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資快速增長。在2018年年中相關(guān)方面決定加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度后，信托公司加大了傳統(tǒng)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)支持力度，新增信托規(guī)模快速增長，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

　　資深信托研究員袁吉偉認(rèn)為，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類是信托公司重要傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，預(yù)計2016年至2040年期間，我國基建投資規(guī)模將超過26萬億美元，投融資缺口仍較大。伴隨我國地方債務(wù)治理以及基建投融資模式的轉(zhuǎn)變，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托面臨轉(zhuǎn)型需求，信托公司應(yīng)提升專業(yè)能力，發(fā)揮長期金融功能助力基建投資大發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)型發(fā)力供應(yīng)鏈金融

　　有信托人士表示，信托業(yè)“去通道”效果已逐漸顯現(xiàn)，倒逼信托公司告別傳統(tǒng)的路徑依賴，開啟轉(zhuǎn)型升級。其中通過借鑒商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)整合“物流”“商流”“資金流”“信息流”的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式，從核心企業(yè)出發(fā)，為上下游企業(yè)提供資金支持服務(wù)成為信托轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。

　　近日，中國外貿(mào)信托首單服務(wù)于兩化合并、產(chǎn)融結(jié)合的供應(yīng)鏈金融項目“中國化工電商集合資金信托計劃1期”順利落地。自2019年4月起，外貿(mào)信托啟動了與中國化工集團(tuán)商務(wù)部、中國化工電商平臺的業(yè)務(wù)合作探索，將首批合作場景確定在中國化工橡膠板塊的核心企業(yè)，并成立了聯(lián)合項目組。該項目于2019年9月成功發(fā)行，首批周轉(zhuǎn)貸款于11月26日順利收回本息，成功實現(xiàn)閉環(huán)落地。

　　10月29日，中海信托第一單供應(yīng)鏈金融項目——中海油供應(yīng)鏈金融債權(quán)投資集合資金信托計劃-第一期也成功發(fā)行。

　　某信托行業(yè)研究員認(rèn)為，信托公司作為持牌金融機(jī)構(gòu)，開展供應(yīng)鏈金融時，在制度安排、經(jīng)驗積累、靈活便捷等方面存在天然優(yōu)勢。具體來看，一是制度方面，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險可控，本質(zhì)在于有效鎖定供應(yīng)鏈上各企業(yè)某類經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流，將不同業(yè)務(wù)屬性的現(xiàn)金流區(qū)隔開，從而實現(xiàn)風(fēng)險隔離；二是經(jīng)營優(yōu)勢，我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，唯有信托公司是唯一能夠橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)投資領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)。信托公司可以通過發(fā)放貸款、債權(quán)受讓、收益權(quán)投資等多種模式滿足供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)籌集資金、盤活存量資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率、提高資金周轉(zhuǎn)率等多樣化需求；三是錯位競爭優(yōu)勢，信托公司始終是銀行等金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充。信托公司積累了不同于銀行的中小企業(yè)客戶群體，多層次多手段的風(fēng)險控制體系，信托資金用途則較靈活，成本也在企業(yè)可接受范圍內(nèi)。這些服務(wù)中小微企業(yè)的經(jīng)驗既能夠助力信托公司豐富供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管控思路，也能夠幫助信托公司平穩(wěn)運(yùn)營。

　　（文章來源：中國證券報）