2024 年一季度，西北地域增復產較快，新疆環保限影戲響完畢后連結高產高完工形態

　　2024 年一季度，西北地域增復產較快，新疆環保限影戲響完畢后連結高產高完工形態。二季度西南豐水期降臨，西南硅廠本錢下滑，產業硅產量快速抬升。三季度，西北地域產量完工高位企穩，西南地域產量完工率不竭抬升，產業硅總供給不竭增長。 跟著硅價下行，部門硅廠呈現減產，但減量不大產后規復尺度比較表。需求方面，有機硅和鋁合金變革不大，多晶硅因硅料價錢下行，大都硅料廠連續減產檢驗，三季度對產業硅需求走弱。 瞻望四時度，供給方面，10 月后西南地域將入枯水期，電價上升及硅廠前期套保定單完畢，估計供給端有減量。需求方面，硅料廠連續檢驗經產婦是指甚么，對產業硅需求弱勢，有機硅和鋁合金持穩。團體仍多余，9 - 10 月硅價偏弱，存眷供給端狀況經產婦是指甚么。11 月存眷倉單集合登記打擊，四時度末或企穩經產婦是指甚么。 從供給看經產婦是指甚么，4 - 7 月海內產業硅供給連續增加產后規復尺度比較表，8 月呈現下滑，9 月估計持續小幅回落，四時度西南枯水期產量將進一步下滑。當前新疆產量完工高位企穩，部門小廠受價錢影響停爐檢驗，減量小。西南自 4 月豐水期以來，產量完工走高。8 月硅價跌，部門小廠停爐檢驗，總供給降落經產婦是指甚么經產婦是指甚么。9 月豐水期將完畢，部門硅廠產量和完工預期降落。 消耗上，多晶硅因前期硅料價錢回落，大都廠商停產檢驗，供給量縮減，三季度價錢觸底反彈。四時度估計硅料廠檢驗連續，多晶硅產量或削減，需求偏弱。有機硅四時度有新減產能，鋁合金需求不變，二者對產業硅需求拉動有限。出口方面，外洋補庫周期開啟，出口上升，估計整年正增速。 供需均衡和庫存方面，年頭以來產業硅庫存增長，一季度西北復產快但下流春節補庫志愿不敷，去庫不較著。二季度西南豐水期供給上升，多晶硅廠檢驗，持續累庫產后規復尺度比較表。三季度主產區產量完工高位，供給壓力大，多晶硅需求減產走弱，庫存積聚。8 月期貨價錢跌，倉單去化，下流補庫志愿加強。四時度西南枯水期供給壓力減緩，但需求仍弱，多余量降落但格式難改。 投資倡議：12 月合約上賣連結續持有。 風險身分：光伏裝機超預期；供給端突發減產（上行風險）