24.2）宏觀經濟顛簸風險：公司消費的化裝品系列產物次要面向終端消耗者，而當前消耗者的購置才能及購置志愿很大水平上取決于宏觀經濟的景氣水平

　　24.2）宏觀經濟顛簸風險：公司消費的化裝品系列產物次要面向終端消耗者，而當前消耗者的購置才能及購置志愿很大水平上取決于宏觀經濟的景氣水平。

　　8.24H1公司營收35.02億元/+120.7%，此中：①分品牌：韓束持續連結搶先職位，新品牌newpage一頁表示亮眼。

　　10.此中韓束紅蠻腰全渠道販賣超1000萬套照顧護士專業報考請求，白蠻腰全渠道販賣超150萬套；2）一葉子：24H1營收1.25億元/-38.6%，占比3.5%母嬰照顧護士事情范疇，次要系一葉子仍處于轉型調解階段；3）白色小象：24H1營收1.74億元/-7.9%、降幅有所收窄，品牌轉型初見效果；4）NewPage一頁：24H1營收1.61億元/+173.2%，占比4.6%，專注嬰童成效護膚與敏感肌，抖音、天貓、京東均完成三位數增加，線pct，此中抖音24H1GMV達34.4億元；2）線%，得益于公司連續促進線下經銷商協作并開辟線功績略超功績預報上限，DTC營收占比動員紅利才能提拔。

　　4.瞻望后續，主品牌韓束24H1抖音渠道GMV增加勢頭持續，天貓和京東等渠道也在快速開展，除紅蠻腰以外的白蠻腰系列販賣額起量，估計無望支持后續增加；中持久來看，公司聚焦六大超等品牌母嬰照顧護士事情范疇，片面規劃護膚照顧護士專業報考請求、母嬰、洗護三大賽道，無望翻開新的增加空間。

　　9.1）韓束：24H1營收29.27億元/+184.7%，營收占比83.6%，24H1韓束于抖音平臺GMV為34.44億元（已超23年整年GMV范圍），韓束天貓旗艦店、京東自營旗艦店GMV同比增速近200%、超400%。

　　3.24H1功績略超功績預報上限，此中DTC營收占比動員紅利才能提拔，24H1凈利率11.78%/+5.42pct。

　　2.一葉子仍處于轉型調解階段、白色小象品牌轉型初見效果、NewPage一頁處于快速開展階段。

　　公司連續深耕群眾市場中護膚/母嬰照顧護士/洗護品類，主品牌韓束24H1抖音渠道GMV增加勢頭持續，天貓和京東等渠道也在快速開展，除紅蠻腰以外的白蠻腰系列販賣額也在起量。

　　23.假如公司不克不及采納有用手腕應對劇烈市場所作，比方未能精確掌握目的消耗者需求，未能實時開辟出適銷對路的產物，未能實時規劃新型販賣渠道等，公司將面對市場份額和紅利才能下滑的風險。

　　25.若將來境表里經濟增速進一步放緩或窒礙母嬰照顧護士事情范疇，消耗者對化裝品的需求能夠降落進而招致公司停業支出、利潤降落，從而影響公司的經停業績和財政情況。

　　22.風險提醒：1）行業合作劇烈的風險：公司面對著來自行業內諸多品牌企業的合作，在今朝化裝操行業處于充實合作的格式下，公司能夠面對合作敵手經由過程包羅但不限于價錢戰母嬰照顧護士事情范疇、告白戰等合作手腕照顧護士專業報考請求，擠占公司的市場份額，同時傳統化裝品企業紛繁增強線上販賣渠道建立，公司線上販賣渠道面對更加間接的合作壓力，而線上渠道的變化十分疾速，新型電商渠道不竭興起。

　　中心概念24H1公司營收35.02億元/+120.7%，得益于中心品牌韓束營收+184.7%，24H1韓束抖音平臺GMV為34.44億元（已超23年整年GMV范圍）、韓束天貓旗艦店照顧護士專業報考請求、京東自營旗艦店GMV同比增速近200%、超400%。

　　20.持久來看，公司踐行“2+2+2計謀”和“六六計謀”，聚焦六大超等品牌，片面規劃護膚、母嬰、洗護三大賽道，無望翻開新的增加空間。

　　17.將來瞻望：短時間韓束品牌無望持續高增，中持久“2+2+2計謀”+“六六計謀”翻開增加空間。