從生齒構造和女性消耗開展趨向等角度闡發，將來“她經濟”的有些行業將會興旺開展，但也有些行業/公司，會受女性消耗看法變革和生齒誕生率降落等身分影響，將面對增加壓力

　　從生齒構造和女性消耗開展趨向等角度闡發，將來“她經濟”的有些行業將會興旺開展，但也有些行業/公司，會受女性消耗看法變革和生齒誕生率降落等身分影響，將面對增加壓力。為了更明晰的闡發“她經濟”的受益行業及公司，我們按照產物屬性和女性消耗占比，將相干財產分紅三大種別：女性必選，剛需消耗；女性主導，悅己消耗；女性到場，家庭消耗。

　　產物及效勞偏好一：表里兼備的審美消耗：顏值經濟是女性消耗市場的熱門，我們以為，受益于審美進階，現階段女性對美的界說愈加多元化，不止表面都雅，同時統籌品格和安康。一方面，就本身“斑斕收入”而言，當下消耗者顯現“表里并重、妝養合一”的特性，夸大自我溫馨和安康，響應對成效護膚品、松懈感穿搭、安康食（飲）品、線下健身療養等產物和業態愈加喜愛。據CBNData調研（2024.2），58%的女性消耗者傾向精密化護膚，58%消耗者挑選購置保健品強化安康，69.3%的女性消耗者暗示會經由過程活動健身方法來改進安康情況。女性消耗者較著較男性更存眷脂肪、熱量、增加劑等飲食安康要素（Morketing研討院，2023.8）。

　　彩妝：品類細分化、多元化。2017年唇膏、BB/CC霜為兩大中心范例，合計占有39%份額，TOP5份額占比59%，而在2023年這一比例降落至46%，粉底液、香水成為TOP2品類，唇釉、蜜粉散粉、粉餅等新品類亦開端出如今TOP10榜單。

　　本文以“她經濟”為主題視角切入，初次對“她經濟”的市場構造、用戶畫像、差別代際/城際女性消耗者消耗特性等停止片面體系梳理，全景描畫了“她經濟”消耗市場，并對女性消耗興起的底層邏輯、將來消耗趨向的歸納途徑等停止深化闡發，初次提出“她經濟”相干的10大行業，30家公司，對尋覓大消耗范疇的構造性時機具有參考意義。

　　女性承受高檔教誨時機增長，自我投資型消耗志愿提拔。受教誨水平不只能有用率領女性走向經濟自力，亦耳濡目染的影響女性廣譜消耗觀，增進女性自我認識覺悟，加強消耗自大。別的，高知女性凡是需求更豐碩的肉體體驗，得益于高學歷女性占比提拔，自我投資型產物和效勞亦無望奉獻消耗生長新增量，拉動女性消耗快速興起。據國度統計局，2019年我國女性各種高檔教誨（研討生/一般本專科/成人本專科等）在校生比例均反超男性，2022年我國高檔教誨在校生中女研討生數達187.1萬人，占比51.2%。

　　再生針劑：海內已批4款，PLLA/PCL/PDLLA/羥基磷灰石等多點著花。再生針劑經由過程微球的生物刺激惹起人體發生自體膠原，從而起到重塑緊致、美容抗衰等感化。再生針劑微球粒子可分為 PLLA（聚左旋乳酸）、PDLLA（聚雙旋乳酸）、PCL（聚己內酯）和羥基磷灰石。相較于玻尿酸的物理占位型添補/潛伏交聯劑殘留風險/“饅化臉”風險，再生針劑實際上結果更天然/不容易吸水腫脹/可完整代謝降解，相對劣勢凸起。2021光陰東醫藥旗下“少女針”（PCL）、長春圣博瑪旗下“艾薇嵐”（PLLA）、愛漂亮客旗下“濡白日使”（PLLA）獲批，均有較快增加。2024年1月江蘇吳中旗下AestheFill亦獲批（PDLLA）。再生針劑對大夫打針伎倆請求較高，消耗門坎亦較高，多玩家配合教誨渠道、培訓大夫有助于翻開市場空間。

　　我國黃金珠寶行業妥當增加，2023年市場范圍達8413億元。我國黃金珠寶消耗以黃金產物為主，其次為玉石、鉆石、銀和鉑金等，作為可選消耗的品類，黃金珠寶市場陪伴人都可安排支出的增加而增加，據Euromonitor數據，2023年我國珠寶行業范圍到達8413億元，CAGR達4.4%，估計2024年市場范圍無望增至8782億元（yoy+4.4%）。

　　產物及效勞偏好四：繁復適用的性價比消耗：放眼持久，女性消耗者對美妙糊口的尋求和神馳是大趨向，但特定短周期內，因為女性消耗觀等特性，疊加中國女性群體支出和失業不變性與男性仍有差異，或階段性顯現慎重理性消耗的特性。據Morketing研討院，女性消耗者在2023年明顯變得愈加沉著，不再隨便為偽需乞降激動消耗買單，更減輕視性價比。CBNData調研（2024.2）一樣顯現，44%的女性消耗者愈加理性，只挑選合適本人的產物。基于以上影響，我們以為兼具性價比和體驗的線下扣頭匯合店或成為女性消耗群體的新陣地。

　　女脾氣愿為場景和感情代價付費，需求多元化，旅游目標地偏晴天然風景和網紅打卡，對留宿、餐飲品格請求更高。女性出游時愈加鐘情天然，2023年女性天然景觀游定單占比64.7%，位居第一。網紅目標地打卡也是女性出游的須要環節，海內熱點景點TOP10女性出游人次占比均高于59%，高于男性。別的，相較男性，女性對餐飲和留宿配套的品格化和精密化效勞更減輕視。85.3%的女性暗示本地特征食物是凡是挑選的工具，39.1%的消耗者情愿為高品格留宿買單，較男性占比高3.4pct（攜程，2024.2）。

　　①悅己消耗占比提拔，抵消耗品尋求感情代價和品格滿意；②效勞型/體驗型消耗快速鼓起，女性更情愿為之買單；③社群分享文明鼓起，種草消耗/交際電商占比提拔；④理性消耗風潮下，平價高質類產物日益盛行；⑤女性家庭話語權提拔，產物消耗愈加多元。基于女性消耗趨向和生齒構造等闡發，我們以為我國“她經濟”無望興旺開展，并顯現構造性行業時機，受益行業次要有三類：女性必選，剛需消耗；女性主導，悅己消耗；女性到場，家庭消耗。同時有些行業會因受女性消耗看法變革及誕生率降落等影響面對增加壓力，如與育兒強相干的嬰童用品及效勞，需在量減布景下尋覓價增時機。

　　法國、日韓、美國等對中國化裝品出口額有所降落。據海關總署，2023年我國化裝品入口濫觴地次要集合于西歐和日韓地域，排名前五位的國度別離是法國、日本、韓國、美國和英國，合計占有了我國化裝品入口總額的81.4%。此中：1）法國：近五年來法國對中國化裝品的出口增加連續減緩，由2018年43.3%的同比增速一起下跌，2022年頭次呈現負增加，到2023年增幅深跌至-11.2%，入口額為49.5億美圓；2）日本：2023年日本對中國出口削減了23.4%，持續第二年負增加，入口額為43.3億美圓；3）美國：2022年，美國對中國化裝品出口近五年來初次呈現了負增加，同比降落1.2%，而2023年，這一降幅擴展至25%；4）韓國及英國：2023年，我國自韓國入口額為23.7億美圓，相較2021年的45億美圓已跌去近一半。我國自英國的入口從2021年的20.8億美圓下滑至2023年的11.2億美圓，2023年的跌幅靠近40%。

　　主力消耗人群：據統計局生齒數據計較，2022年我國女性生齒總數達6.90億人，我們以15-65歲作為女性主力消耗人群，這部門女性群體的人數達4.68億，占女性總生齒的67.8%，占到總生齒的33.1%。

　　我國傳統珠寶品牌以周大福、老鳳祥、周大生、潮宏基等為代表，經由過程加盟形式連續較快拓店完成市場份額的提拔；新銳珠寶品牌以老鋪黃金等為代表，以直營形式擴大。團體看1歲寶寶食譜一覽表，我國珠寶行業集合度呈不竭提拔態勢，據Euromonitor數據，2018-2023年CR5、CR10別離由18.6%、21.1%提拔至29.2%、35.6%。

　　社群分享文明對女性消耗者在潮水產物、國貨物牌、電商/直播等方面，會起到正向輪回、增進消耗等主要感化。我們以傳統與當代分離的“新中式”風潮為例，女性消耗者在內容交際平臺上被“種草”，購置產物味試后，會偏向于回到平臺分享并反向“種草”其他消耗者。據千瓜數據，2023年小紅書平臺“新中式”相干條記聲量同比增加超390%，互動總量增加超188%。按照抖音公布的《2024抖音電商女性消耗趨向數據陳述》，2023年馬面裙的定單量同比+841%，漢服/宋錦外衣/香云紗衣飾的定單量別離同比+336%/+225%/+112%。

　　我國女性消耗群體范圍大，觸及行業廣，10萬億元市場已超法國成為環球第7大消耗市場。“年青+線上+高知”組成了我國女性消耗群體的次要畫像，15-45歲的中青年女性是“她經濟”主力消耗人群（2.63億人，占比56.3%），該群體具有更高的消耗愿望與不竭提拔的消耗才能，且情愿測驗考試新事物。從差別代際女性的消耗特性看，00后/90后/80后/60后女性隨人生經歷和消耗重心差別，顯現差別的消耗舉動和產物偏好，整體表示出從悅己優先到聚焦家庭，消耗主意日益多樣化等特性；從差別城際女性消耗特性看，都會白領重視糊口品格與悅己感情滿意，小城中產糊口節拍慢，休閑文娛需求興旺。

　　后浪一代生長于我國經濟快速開展、挪動互聯網提高的時期，且一孩家庭占多數，遍及享用了充沛的物資保證與怙恃關愛；同時，交際收集媒體內容的大發作也使她們可以觸達更多元的文明情況，從而塑造了她們自大且本性的代價觀。物資及肉體糊口的雙充足塑造了后浪一代共同的消耗觀內核：悅己認識更強、尋求本性化的感情滿意。

　　團體化、連鎖化、品牌化醫美機構龍頭份額有提拔空間；依托范圍效應、辦理服從，連鎖化醫美機構在獲客本錢、大夫本錢、耗材本錢等方面相較非連鎖機構存在較大劣勢。

　　另外一方面，審美消耗差別于顏值經濟，當下女性豐碩的常識儲蓄和觀賞力正催生出更多美學消耗場景和產物，范疇向各人居、潮玩和線下消耗空間延長。據阿里研討院（2023.3），20-22年設想師家具/潮玩淘系消耗金額復合增速達+27/+36%。據其官網，霸王茶姬憑仗線人一新的國風美學品牌形象，完成17-22年單店均勻販賣額CAGR逾50%的高增加。

　　我們以為，女性主動投身經濟社會舉動不只能有用提振小我私家和家庭支出，更有益于增進消耗市場繁華，為經濟增加注入長足動力。據麥肯錫猜測，我國若能在職場性別對等成績上完成完整對等/到達亞太地域最好程度，則我國經濟增加潛力將無望進一步提拔。

　　近期羈系部分加大了醫美直播整治，有助于標準市場舉動、庇護消耗者正當權益、回歸醫療素質，也階段性和緩部門醫美產物破價壓力。比年來醫美項目開端連續駛入直播賽道，客觀上有益于增進機構獲客引流、提拔醫美用戶浸透，但存在諸多隱患，如部門直播間缺少對醫美機構告白天分的檢查、部門主播“夸夸族”式的宣揚方法有虛偽宣揚之嫌，逐步離開醫療素質。2024年2月23日《核心訪談》經由過程《醫美直播，帶貨仍是“帶禍”》，暴光醫美直播亂象，我們以為增強羈系和標準，有助于庇護消耗者權益并增進醫美行業的安康可連續開展。

　　小紅書、抖音等社媒平臺已成為消耗者獲得美妝內容的主要渠道，也是國貨美妝品牌培育品牌心智的主要陣地。實在用戶的分享助推國貨美妝品牌洞察消耗趨向、觸達消耗群體、沉淀品牌心智，據小紅書統計，超越81%的用戶在APP上閱讀產物后發生購置愿望。2023年，以“國貨”為樞紐詞的長效熱門內容在抖音平臺的搜刮量同比增加252%。美妝行業的珀萊雅和可復美品牌，均是主動操縱社媒平臺，完成了從大單品到大單品矩陣的科學種草。

　　趨向二：國貨物牌興起，鞭策產物向中高端晉級，線上線下加快拓展。今朝我國衛生巾市場玩家浩瀚，頭部蘇菲、高潔絲、護舒寶等外資品牌經由過程搶先的品牌和渠道劣勢、豐碩的產物矩陣等坐擁不變客源。外鄉衛生巾品牌挑選適應海內消耗趨向：一方面切入中高端衛生巾賽道，基于利用處景（比方就寢/褲型等）或附加功用（比方抑菌/抑止異味/庇護敏感肌）等停止產物晉級；另外一方面，主動發力線上渠道，經由過程傳統電商平臺并分離抖音等直播電商平臺停止引流，完成販賣的同時并完成品宣，反向賦能線下渠道開辟，助力品牌走向天下。倡議存眷受益于個護范疇消耗晉級、渠道端線上線下主動拓展的女性個護用品龍頭。

　　差別代際、差別城際女性的舉動特性和產物/效勞偏好雖然各有差別，但配合展現著女性自我認識興起的消耗觀，并將連續影響我國消耗市場的將來開展趨向，我們將女性基于差別消耗舉動下的產物及效勞挑選偏好，分別為以下四大類：表里兼備的審美消耗、互動共情的體驗消耗、自在多元的開展消耗、繁復適用的理性消耗。

　　1）旅游餐飲：據DAXUE征詢與攜程數據，約70%的游覽決議由女性作出（2022年），女性在游覽上的總收入比男性多33%，是宏大旅游市場的消耗主力軍；

　　趨向三：羈系趨嚴，我國醫美財產無望標準安康開展。當局增強羈系有助于醫美行業高質量開展，比年來我國多個部分連續公布標準醫美行業開展的政策文件，有助于整治行業亂象、片面保證消耗者權益，嚴峻沖擊冒充產物、分歧規商家，有助于提拔財產信息通明度、促停止業標準開展。

　　重組膠原卵白：海內僅批1款，勢能向上的向陽賽道。和玻尿酸比擬，膠原卵白具有更多生物學特征（再生/抗衰/美白/滋養等），且不容易腫脹/無丁達爾征象。相較于植物源提取，重組膠原卵白生物活性及生物兼容性更高/免疫原性更低/寧靜性更高/水溶性更佳。陪伴范圍量產、構造特征及純度等工藝手藝進一步打破，重組膠原市場浸透率無望提拔。今朝已獲批的可打針三類械膠原卵白產物仍然較稀缺，重組膠原卵白產物今朝唯一錦波生物旗下薇旖美獲批。

　　我國“她經濟”作為一個觸及4.68億（15-65歲女性）消耗群體，同時市場范圍超越10萬億群眾幣的宏大消耗市場，高出美妝醫美、女裝個護、寵物、黃金珠寶、母嬰用品、旅游餐飲、食物飲料、家居家電等浩瀚細分行業。因而研討女性消耗者的消耗特性和開展趨向，關于我們掌握在經濟高質量開展布景下的消耗行業構造性投資時機，具有主要的指點意義。

　　女性為悅己而樂，為家庭而悅，女性在社會糊口中常常飾演著相當主要的腳色，并因其本身舉動特性和消耗偏好等，成為拉動我國消耗增加和引領消耗趨向的主力軍。不管是“悅己”仍是“家庭”，作為一個觸及4.68億（15-65歲女性，2022年）消耗群體，同時市場范圍超10萬億的宏大市場，環繞女性一樣平常消耗、事情糊口及自我提拔等所構成的“她經濟”，正在我國興旺開展。因而研討女性消耗者的消耗特性和開展趨向，關于我們闡發我國消耗市場的將來變革，和尋覓大消耗范疇的構造性投資時機，具有主要指點意義。

　　我國黃金珠寶消耗以24-40歲女性消耗者為主：據飛瓜《2023年珠寶行業社媒開展洞察》，2023年我國珠寶消耗女性消耗者占73%、男性消耗者占27%，若思索男性禮贈，則女性消耗者在我國黃金珠寶消耗占較著的主導職位。分年齒看，31-40歲女性仍為珠寶消耗的主力人群，占消耗者的34%，其次為24-30歲客群，占25%。

　　從這一代際女性的消耗產物看：據京東消耗及財產開展研討院數據，35-45歲女性線上消耗前三大品類別離為臉部護膚、飲料沖和諧廚房小電，糧油調味品亦初次上榜位列第四，可見悅己消耗與家庭消耗并舉。80后財產和人生經歷都有必然的沉淀，具有較高的消耗才能和消耗志愿，消耗舉動成熟。據煉丹爐調研（2023.11），80后女性對食物飲料、家電產物情愿付出較高本錢停止消耗晉級的占比達45%/16%，高于90后（42%/15%）及00后（41%/10%）。另據途牛數據，80后是旅游市場主力，占到2023年女性總出游人次的38%。

　　2）現制茶飲：現制茶飲鼓起以來的品牌格式雖閱歷深入變革，但女性消耗者一直是茶飲市場的重度到場者，據美團數據顯現，2022年女性消耗者占到新茶飲消耗者的65%，是茶飲經濟的中心消耗群體；

　　研討“她經濟”的消耗開展趨向，對我們闡發我國消耗市場的將來變革，和尋覓消耗范疇的構造性投資時機，具有主要的指點意義。瞻望將來，我們以為我國女性消耗無望顯現以下五個方面的趨向：

　　我們以為，我國成熟且興旺的互聯網系統，和挪動付出和物流等根底設備，很大水平上消弭了差別都會層級的消耗限定，直播和交際媒體的繁華亦搭建了女性消耗者全域買通的交換空間，立異的產物和效勞計劃與需求的連續增加相輔相成，配合鞭策我國女性經濟財產鏈不竭開展強大。

　　別的，女性持久飾演家庭采賣主辦人等腳色，使得女性在采買上積聚了豐碩經歷，展示出理性的一面。比擬于男性，女性消耗決議計劃周期更長，偏好做足攻略，鑒別品格和細節后再動作。就線上購物影響身分而言，女性對品格、評價、運費險的關懷度較著高于男性，據后浪研討所調研（2024.1），別離有70.1%/32.3%/12.9%的女性受訪者說起對上述三身分的存眷。

　　小城中產女性：工夫豐裕，文娛需求興旺。據QuestMobile數據，停止24年1月，身處四線及以下都會、線元/年以上的女性用戶范圍約5335萬人，這些女性消耗人群是消耗下沉市場的主要目的客群。

　　抖音宏大的用戶基數帶來愈加細分化的市場機緣，一些國貨美妝龍頭如韓束等，正經由過程捕獲內容趨向、尋覓產物與內容分離點、吸收目的人群、完成精準導流，完成買賣高速生長。

　　“她經濟”中具有較強剛需屬性的女性必選消耗品，無望連續受益我國女性消耗市場的不竭擴大，次要受益的行業有：

　　品牌角度：品牌之間的合作非常劇烈，海內市場第一大品牌的市場份額不到5%。據歐睿數據，2023年我國美妝個護市場品牌CR5/CR10/CR30別離為13.9%/21.4%/39.2%。比照2018年CR5/CR10/CR30別離為11.7%/19.6%/37.8%，龍頭品牌的市場集合度有所提拔。2018-2023年，海內第一大品牌不斷為歐萊雅，蘭蔻、雅詩蘭黛位列第2、第三；TOP5-10品牌中，珀萊雅、百雀羚、天然堂、薇諾娜等國貨搶先。

　　女性消耗已從純真的“需求”，轉向“想要”，將來女性悅己消耗占比無望連續提拔。比年來，能供給感情代價和品格消耗品的悅己型消耗快速生長，并遭到本錢市場連續存眷。按照it桔子，本年停止2024年4月20日，美容照顧護士/衣飾打扮/母嬰用品/珠寶金飾/寵物效勞等女性相干細分賽道連續熾熱，承受投資數目別離有16/7/4/4/9個，投資金額別離為10.46/2.39/8.44/2.35/6.47億元群眾幣。

　　從這一代際女性的消耗產物看：據后浪研討所查詢拜訪（2024.1），00后女生花在本人身上的消耗占比高達78.3%；據京東消耗及財產開展研討院數據，25歲以下女性線上消耗前三大品類別離為臉部護膚、香水彩妝、影音文娛；別的據Mob研討院數據，潮玩行業中25歲以下消耗人群的占比高達46%（2020年），后浪一代的悅己消耗特性較著。

　　市場范圍：據艾爾建美學與德勤辦理征詢公布的《中國醫美行業2023年度洞悉陳述》，2023年我國醫美市場范圍約2720億元，同比增加20%，非手術類輕醫美份額已超越手術類，成為女性支流醫美消耗項目，此中光電類、打針類為次要輕醫美產物。

　　2）品類拓寬+產物晉級+效勞精密化，以高質量供應締造有用需求。企業對女性消耗日漸正視，依托海內壯大的制作業才能，愈來愈多企業不竭提拔、立異產物的美學代價和實勤奮能，以供應側的有用迭代動員女性消耗金額提拔。別的，中國女性高管比例由22年的32.3%增至23年的35.4%（致同《2023貿易女性查詢拜訪陳述》）。陪伴女性辦理層占比提拔，“她力氣”到場企業管理，更多洞察實在需求的新效勞和品類獲得開辟，有用激起了需求新增量。比方，首個針對女性市場開辟的旅店品牌希岸開創人即為女性，停止23年期末，希岸品牌門店數已達616家，賦能錦江在特征化中高端旅店市場占有一席之地。珀萊雅《醒獅少女》《女帥男兵》等女性節日主題宣揚片出圈，動員珀萊雅23年婦女節販賣額同比完成40%增加。

　　更偏理性的消耗趨向，也使得女性消耗者追求“貨比三家”，挑選平價高質的產物。如在護膚賽道，國貨物牌憑仗硬核的身分、較高的性價比正播種愈來愈多女性消耗者的心，份額快速生長。據煉丹爐大數據，2023年美容護膚/美體/精油行業販賣額TOP20中國貨物牌已占有5席，此中珀萊雅/薇諾娜已別離位居第三/第十。另據拼多多財報，2023年拼多多營收為2476億元，同比+90%，此中女性用戶占比超越70%。

　　女性因常需飾演家庭采賣主辦人腳色，抵消耗決議計劃能施加嚴重影響。除女性本身的消耗之外，我們也不克不及無視女性在家庭消耗決議計劃中飾演的主要腳色，和對相干財產壯大的拉動效應。因而消耗市場的穩步增加，離不開女性群體關于家庭、育兒類消耗潛能的進一步開釋。據天貓23年調研，94%的女性對自購產物和品牌具有自立決議計劃權，逾70%的女性消耗者到場家庭決議計劃。別的，85%/73%/64%/60%的女性是家庭日用品/教誨醫療/休閑文娛/大件消耗的次要決議計劃者（數字100調研，2023.07）。

　　陪伴女性悅己需求提拔，對效勞型及體驗型消耗志愿加強，女性已悄悄成為諸多“新經濟”消耗賽道的主導力氣，次要受益行業有：

　　同時女性在家庭消耗中到場決議計劃的產物品種也日益多元化，除傳統的日用百貨、糊口用品以外，像家裝、家電、家具等凡是男性消耗決議計劃占比高的范疇，女性的決議計劃主導比例也在提拔。據土巴兔大數據研討院2020年公布的《后疫情時期家庭裝修陳述》，2020年女性主導裝修的比例已達45.1%，且更加達的都會，女性籌辦裝修的比例越高，此中一線都會裝修做決議計劃的男女比例靠近1:1，四線年女性置業查詢拜訪陳述》，掃地機/洗地機和洗碗機位列女性以為能進步居家溫馨度的家具家電前兩名，挑選掃地機/洗地機的受訪女性占比72.8%，挑選了洗碗機的受訪女性占比55.8%。

　　女性是消耗市場趨向的引領者和塑造者，捕獲女性支流消耗觀變革有助于掌握消耗的構造性時機。女性在前鋒人群（定見首領）中占比力高，特別在美妝、衣飾、寵物等女性化消耗范疇，女脾氣愿支出較多的工夫和資本停止深化研討，并主動推行裂變自我概念，構成前沿趨向，成為潮水講話人。據阿里研討院2023年3月數據，寵物的前鋒人群中女性占比高達78%。因而我們以為理解女性消耗靜態和變革，有益于預判我國消耗將來趨勢，發掘潛伏需求新動能。

　　舉動特性二：縱歷來看，從物資滿意轉向肉體充分，女性消耗內在和內涵不竭豐碩。陪伴女性社會職位和經濟才能日趨提拔，當下女性抵消耗自己的界說不再范圍于根本物資需求滿意，而是跟著馬斯洛需求模子不竭演進，我們以為當下女性消耗正以商品為鏈接點，多方位彰顯本性和審美偏好，來得到感情滿意和社群認同。

　　從品牌構造的角度看，我國中高端女裝市場所作劇烈，團體顯現分離化合作格式1歲寶寶食譜一覽表，該部門品牌的消耗群體關于打扮氣勢派頭偏好差別較著且變革較快，單一品牌難以持久占有用戶心智。

　　都會白領女性：消耗力強，重視糊口品格。QuestMobile數據顯現，停止24年1月，在二線及以上都會事情的女性白領人群范圍在4290萬閣下，這部門群體支出程度團體較高，但同時事情強度也遍及較大。獵聘2024年1-2月的調研數據也顯現，北京/上海/深圳/杭州/廣州年薪20萬以上的高薪女性占比別離為52.52%/51.46%/41.88%/34.68%/30.79%。

　　產物及效勞偏好三：自在多元的開展性消耗：女性消耗鴻溝連續拓寬，抵消耗品偏好亦不竭迭代。悅己消耗層面，消耗者關懷重心從播種瞬時歡愉的產物轉向利于持久保值/自我生長的產物和效勞（豪侈品/進修培訓）。據中國婦女雜志（2023.2），跟著支出增加，女性進修培訓類收入占比連續提拔。家庭消耗層面，觸及孩子教誨投資的消耗品仍占有女性開展性消耗計劃的半壁山河（53.5%），陪伴女性在家庭和社會中職位提拔，女性對車/房等傳統男性主導消耗產物的到場度也有所進步（中國婦女雜志，2023.2）。

　　女性黃金珠寶消耗的“新適用主義”：既重視品格，又重視價錢。消耗者在停止黃金珠寶消耗過程當中，存眷的主要身分為價錢，其次為品格、色彩、盛行元素。女性消耗者在滿意一樣平常佩飾的過程當中情愿為黃金珠寶的設想、品類、多樣性買單，同時在宏觀經濟大布景下，消耗亦愈發理性。這類消耗趨向相似1935-1950年，歐洲經濟在調解階段顯現的珠寶趨向：在珠寶設想中削減鉆石的使用、更多利用較大的彩色寶石（不異/更低預算下結果更閃亮），并大批使用黃金、K金（相對保值）替代此前的鉑金。

　　合作格式：外資品牌占有主導，國貨物牌逐漸發力，行業集合度有較大提拔空間。美日兩國衛生巾市場起步早，因而外資品牌較早進入中國市場，并在品牌、產物、渠道等方面具有先發劣勢，具有較穩定的消耗客群。據Euromonitor數據1歲寶寶食譜一覽表，2018-2023年間我國前五大衛生巾品牌格式相對不變，此中七度空間及ABC為國產，外資品牌仍占有次要市場，2023年我國衛生巾行業CR5為30.4%，同比降落4.2pct；對標外洋成熟市場，2023年美國/日本衛生巾企業CR5別離為68.0%/97.2%，我國衛生巾行業市場集合度或有較大提拔空間。

　　80后女性正值奇跡的黃金期，同時也面對“上有老下有小”的家庭壓力，負擔著職場女性、母親、老婆、女兒等多重腳色，不能不家庭事情兩手抓，成為社會中堅力氣，這一代際女性在親歷了上一輩媽媽們“捐軀式”的支出后，會更減輕視自我開展，勤奮在家庭與小我私家開展之間追求均衡，悅己消耗與家庭消耗統籌。

　　我國“她經濟”的連續興起，將無望給消耗行業帶來構造性投資時機，因而本章節，我們將集聚焦受益“她經濟”的3大種別，10大相干行業，別離從這些行業的女性消耗受益邏輯、市場范圍及構造、行業開展趨向、和構造性時機等維度停止體系梳理。

　　國貨美妝產物力晉級、質價比彰顯，從me too到me better。本錢盈余、人材盈余、渠道盈余、供給鏈盈余為國妝品牌帶來全新理念和資本整合機緣，伴跟著財產鏈氣力片面前進，國貨美妝在成效質料、使用配方、包裝審美、案牘設想等方面片面提拔，向消耗者供給更多可媲美外資大牌的“好用不貴”的高質量產物，國貨美妝份額提拔、消耗者國貨認同加強。

　　趨向一：醫美優良產物不竭擴容，供需兩頭互促開展。過往我國醫美行業因為合規產物供應不敷，招致終端市場存在許多行業亂象，如醫美產物不標準利用，價錢欠亨明，簡單呈現醫療糾葛。比年來伴跟著上游國產醫美廠商科技的前進、產物的立異和消耗者連續教誨，愈來愈多優良產物推向市場來滿意消耗者的醫美需求，如以愛漂亮客“嗨體”為代表的優良產物，產物推出后完成了范圍的高速增加。我們以為將來優良醫美產物擴容，對細分市場需求的不竭發掘還是行業增加主旋律。

　　我們以為，女性消耗快速興起的源動力在于“她力氣”的覺悟，背后是社會經濟、文明開展和女性群體客觀勤奮的配合成果，詳細體如今消耗才能提拔、消耗志愿加強、女性消耗財產鏈迭代立異三個維度：

　　女性在家庭旅游決議計劃上也具有較強的主導權，據同程游覽《2022年女性游覽陳述》數據，女性決議計劃下單的旅游定單占比超越70%，“她旅游”彰顯豐裕的開展潛力。2023年2月-2024年2月，攜程平臺女性團體旅游定單同比增加逾14倍，近一年游覽次數達2次以上的消耗者占比為72%，人均旅游消耗高于男性7.7%。

　　市場范圍：我國化裝操行業中持久無望連續生長并連結高景心胸，背后邏輯是住民愛漂亮認識興起下的化裝品消耗收入比例連續提拔。據Euromonitor數據 ,2023年我國化裝品終端批發額5480億元，此中2013-2021CAGR+9.4%，2022-2023年因疫情影響增加節拍呈現曲折。我們以中國限額以上化裝品批發總額/中國限額以上商品批發總額來權衡化裝品消耗收入比例，該數據從2010年的1.53%提拔至2023年的2.51%。參考日本、美國消耗狀況，化裝品消耗收入中持久均顯現連續提拔趨向（注：思索到差別國此外化裝品消耗收入及住民消耗收入的統計口徑有所差別，我們以為比例自己巨細難以構成有用參考，而長工夫維度下的變革趨向更有參考意義）。雖然短時間疫情、經濟等身分擾動美妝行業增加節拍，但女性社會職位的不竭加強，愛漂亮認識的興起，和高性價比的國貨美妝浸透率的連續提拔等，是驅動化裝品消耗增加的持久身分，我們看好我國美妝行業在中持久連續連結高景心胸。

　　醫美上游：優良產物擴容，質料系統多元化開展。中短時間看，合規產物仍然稀缺、醫美產物獲批工夫較長，拿證才能仍將奠基先發劣勢；持久看，管線儲蓄、產物力和渠道力將成為醫美企業可否生長強大的輸贏手。

　　小城糊口切近家人伴侶，糊口節拍慢，使得小城女性具有更多的工夫聚焦于休閑文娛。QuestMobile數據顯現，小城中產女性是照相修圖的高頻用戶，對醒圖/美圖秀秀/美顏相機的活潑浸透率TGI別離高達276.9/234.1/206.6（24年1月）；又是新交際平臺的忠厚擁躉，24年1月對抖音/小紅書/快手的利用時長別離達35.5/33.2/22.1小時，特別在抖音的活潑用戶范圍到達3600.8萬人，占到總群體的67.5%。思索到下沉市場用戶客群普遍、消耗力有提拔潛力，將來小城女性的“她消耗”生長空間寬廣。

　　趨向一：美妝品牌合作劇烈，龍頭發力多品牌。單一美妝品牌常常難以滿意消耗者對差別定位、差別品類、差別成效的美妝需求，因而品牌維度市場格式自然分離，龍頭美妝團體經由過程搭建多品牌矩陣來滿意消耗者的多維度美妝護膚需求，提拔團體市場份額。

　　黃金產物販賣提拔利好以黃金販賣為主的品牌，但鑲嵌產物下滑對品牌及加盟商的紅利才能會構成拖累。不思索工費與促銷，對終端門店而言，計重黃金產物毛利率凡是在20-30%，計件黃金產物毛利率凡是在40-50%，K金及鑲嵌產物毛利率凡是在60-70%。黃金產物販賣的提拔助力以黃金產物見長的品牌販賣，包羅周大福、老鳳祥、老廟黃金等，但同時鑲嵌產物的下滑也對品牌與加盟店的紅利才能形成壓力。

　　據QuestMobile數據，女性用戶活潑度在短視頻/達人內容/分享等具有較強交互相同屬性的板塊均居前線，活潑占比別離為68.0%/63.7%/47.5%（2024.01）。按照《小紅書電商年度榜單2023》，文玩技術/時髦潮水/母嬰文教/家居家具/美食安康/美妝個護類的GMV別離同比+870%/+380%/+360%/+300%/+210%/+120%。

　　比年來受經濟社會大情況影響，消耗者更傾向理性消耗，重視產物的功用性和性價比。據國度統計局數據，2019年以來住民儲備率顯現顛簸式抬升趨向，2023年雖同比稍微回落但仍處已往十年間較高地位，住民儲備志愿較高。別的，2022年以來消耗者自信心指數連續位于低位，消耗者在做出消耗決議計劃經常常更偏理性。

　　1）美妝醫美：在顏值經濟連續高景心胸下，美妝醫美行業已然成為女性消耗剛需，是“她經濟”最主要的品類之一，如前文闡發，美妝護膚產物是45歲以下女性的最大消耗品類，同時近年來國貨美妝公司也不竭晉級立異護膚產物，出現出一批優良的國貨美妝龍頭，市場份額連續提拔；醫美賽道更是女性消耗占主導，據中國美容醫學雜志官方公家號，2021年女性消耗群體占到醫佳麗群的89.1%；

　　趨向二；下流醫美機構數目仍在擴大，市場所作劇烈、更新迭代快。按照國度衛健委2024年1月數據，我國合規專科醫美機構數目為18584家（不含公立機構及民營綜合）。停止2023年1月，在杭州/西安/北京/成都四大醫美機構數目較多的都會，開業工夫在0-5年之內的機構數目均在50%及以上，反應醫美下流機構更新迭代較快，市場所作劇烈。

　　婚慶場景逐漸淡化，以悅己為主的消耗特性日益盛行。從場景看，傳統以婚慶為次要場景的“三金、五金”消耗陪伴成婚人群的下滑而逐漸削減，而以一樣平常交際/悅己需求的消耗場景逐漸成為支流。

　　趨向一：必選消耗屬性凸起+消耗者粘性強，中持久降價晉級邏輯順暢。衛生巾是個護用品范疇內很好的消耗種類，中持久降價晉級邏輯順暢：1）一方面，衛生巾關于女性來講具有較強的必須消耗屬性，客單價不高因此消耗者對價錢其實不敏感，即使在住民消耗自信心有待進一步蘇醒的大情況下，該品類需求遭到的打擊也較為有限；2）另外一方面，衛生巾具有較強的消耗粘性，事關女性衛生安康，體驗大于價錢，消耗者在養成利用風俗后普通不肯改換品牌，且情愿承受產物在功用/材質/形狀等方面的微立異，由此更容易構成品牌溢價并鞭策消耗晉級。2022年恒安國際/妥當醫療/百亞股分公司團體毛利率別離為34.0%/47.38%/45.11%，而衛生巾販賣毛利率別離為66.8%/63.3%/50.49%，紅利程度較著高于公司其他個護產物。

　　趨向二：線上渠道占比連續上升。在渠道端，當前中高端女裝的線下百貨阛阓及專賣店仍為次要消耗渠道，但線%，線上增速快于線下。

　　趨向一：女裝品格需求連續上升，中高端占比穩步進步。據Euromonitor數據，我國中高端女裝（500元-20000元）在女裝總銷量中占比從2014年的28.1%上升至2023年37.4%，主因跟著女性經濟社會職位提拔，薪資程度增加和悅己需求等驅動，對打扮也提出了更高的請求1歲寶寶食譜一覽表，動員中高端女裝需求連續開釋。

　　線上渠道更受喜愛，偏好設想感品牌。渠道角度，女性線上消耗頻次更高。據數字100調研（2023.07），頻仍線上消耗的女性受訪者占比20%，而頻仍線%女性受訪者暗示與已往比擬線上購物頻次增長嬰兒輔食豢養指南。品牌角度，由于女性更垂青細節和設想感，對小眾品牌承受度相對高于男性。

　　當下女性具有更多消耗自在，小我私家消耗活潑周期耽誤。婚育情況是影響女性消耗舉動及資本配比的樞紐要素。據國度統計局，2023年女性預期壽命達81歲（vs男性：76歲），較1990年耽誤約11歲；23年國度總和生養率1.02，較1990年降落1.5；2020年女性初婚年齒延后至28歲，較1990年延后近6歲。我國女性壽命耽誤，更長的獨身周期和經濟氣力提拔，鞭策女性具有更豐裕的工夫和經濟資本用于改進糊口質量，也有助于女性提拔消耗志愿。

　　“我喜好，我情愿，我需求”正成為女性消耗者主要消耗決議計劃身分，感情代價或主導女性消耗。按照馬斯洛需求條理實際，人類需求從底部到頂部別離為心理需求（食品、衣服等），寧靜需求（居處、事情保證等），歸屬需求（交情、戀愛等），尊敬和自我完成。在心理和寧靜兩個關乎保存的需求獲得滿意后，今世女性偏向尋求更高條理的歸屬、尊敬、自我完成等肉體層面的滿意，等待經由過程被滿意精密需求得到更溫馨、便利的糊口。比年來女性“溺愛本人”、“自我投資”等觀點的盛行，使得愈來愈多的女性轉向尋求消耗過程當中的感情代價和品格滿意。

　　銷量趨于不變：2017年衛生巾銷量觸頂后趨于不變。2023年我國女性生齒數為6.9億，同比-0.05%；海內衛生巾市場批發量在2017年觸頂，到達1208.82億片，以后連續不變在1200億片閣下。

　　2）女裝個護：女裝及衛生巾等個護類產物是典范的純女性消耗，市場范圍開展成熟，將來可以聚焦平價高質、提拔溫馨度、偏重功用性晉級的國產物牌，無望連續興起；

　　護膚：護膚場景連續延長，從根底品類向精髓、乳液面霜等晉級。護膚套裝、貼全面膜等根底品類份額降落，精髓、乳液面霜、防曬品類份額有較著提拔。比年來，消耗者的進階護膚成效需求提拔較著，維穩修護、淡紋抗皺、提拉緊致和美白提亮已成為科技護膚市場支流販賣成效，消耗者關于這些成效的需求增加也較為較著。

　　詳細看：打針添補范疇，過往玻尿酸、肉毒為主導質料，2021年以來，再生針劑、膠原卵白類產物連續獲批，質料范例多元化，產物范例也在連續豐碩；光電儀器范疇，超聲炮、熱瑪吉等新光電儀器類醫美產物，也在不竭推向市場。

　　我國“她經濟”觸及4.68億消耗群體，市場范圍超10萬億元，足以組成環球第七大消耗市場。據統計局數據，2022年我國15-65歲女性主力消耗人群達4.68億，占到女性總生齒的67.8%，占到總生齒的33.1%。差別年齒段、差別都會層級的女性，其消耗舉動特性和商品偏好也各有差別，她們所配合組成的“她經濟”，則涵蓋三大種別（女性必選，剛需消耗；女性主導嬰兒輔食豢養指南，悅己消耗；女性到場，家庭消耗），十多個細分行業，觸及美妝、醫美、女裝個護、黃金珠寶、寵物、旅游餐飲、現制茶飲、潮玩盲盒、家居家電等諸多細分行業。

　　這一階段女性從黌舍步入職場，開啟經濟自力，并逐漸成為“她經濟”的消耗新力量。90后職場美人們作為互聯網原居民，遍及學歷較高，情愿測驗考試新事物。“顏值消耗合理時，咖啡奶茶不離手，事情出游兩不誤”是職場美人的消耗特性。據美團數據觀、艾瑞征詢及途牛數據，90后占到新式茶飲消耗群體的51%（2022年），占到美妝和家清消耗群體的42.7%（2022年），在旅游市場90后女性的出游次數也占到局部女性出游的30%（僅次于80后的38%，2023年）。

　　傳統貨架電商增加承壓、交際/內容電商成為線上浸透率連續提拔的主力驅動。當前我國美妝線上浸透率已達較高程度（2022年42.3%，歐睿）。2023年傳統貨架電商淘系平臺護膚+彩妝品類產物GMV總額達2401.8億元/yoy-10.39%；比照之下，內容電商為主的抖音2023年護膚+彩妝品類GMV為2025.2億元/yoy+40.27%，GMV體量已到達淘系的84.32%。

　　保值心思增進黃金產物販賣快于其他產物，使得行業呈“非黃轉黃金”消耗的趨向。黃金具有家庭繁華的不祥寄義，同時貴金屬特質也使得黃金產物具有較著的投資與保值的代價。據中國珠寶玉石協會、弗若斯特沙利文，2022年黃金產物販賣達4098億元，占珠寶行業販賣的57.0%，并估計以5.9% CAGR增加至2027年的5465億元，占比提拔至60.1%；比擬之下，非黃金販賣占比則有所下滑，2022年非黃金產物販賣達3092億元，占珠寶行業販賣的43%，估計至2027年增至3629億元（23-27年CAGR為3.3%），占比則降落至39.9%。

　　除以上諸多受益“她經濟”興起的行業外，思索抵家庭構造是影響女性消耗舉動的主要身分，基于當下女性初婚年齒延后與生齒誕生率降落等社會情況，我們以為傳統意義上與育兒強相干的嬰童用品產物和效勞，或將面對必然增加壓力，在相干行業規劃的企業需求在“量減”布景下，更多尋覓“價增”的構造性時機；

　　別的45歲及以上女性生齒基數亦不容無視，這部門群體以資深職場女性、全職太太、銀發阿姨為主，在家庭消耗中飾演主要腳色的同時，又明白與時俱進，消耗需求逐步多元化，將來跟著我國生齒構造變革，中年及銀發女性群體抵消耗的影響力也將愈來愈大。

　　趨向三：打扮需求轉向功用性、多樣性。跟著住民糊口安康認識等加強，女性消耗者對打扮產物的功用性、多樣化需求也進一步提拔，2014-2023年Lululemon、耐克等國際品牌，和安踏、李寧等海內品牌的活動女裝市場份額上均有差別水平的上升。

　　3）黃金珠寶：黃金珠寶具有悅己消耗與保值兩重屬性，作為一樣平常穿搭的一環逐漸成為女性標配，據飛瓜數據，2023年我國珠寶消耗中女性消耗占比73%，若思索男性禮贈，則女性消耗者實踐占比會更高。

　　這些行業別離觸及：女性必選，剛需消耗里的美妝、醫美、女裝、個護、黃金珠寶；女性主導，悅己消耗中的旅游旅店、茶飲暖鍋、寵物、潮玩盲盒；和女性到場，家庭消耗中的家電家居等行業。

　　那些具有品牌、產物、渠道、辦理等劣勢，能深入洞察并掌握女性消耗趨向的國產消耗品龍頭，無望連續生長。相干行業及30家公司有：美妝醫美（巨擘生物、珀萊雅、上美股分、愛漂亮客、科思股分、貝泰妮、華熙生物、丸美股分、福瑞達）、黃金珠寶（老鳳祥、周大福、周大生）、打扮個護（安踏、申洲、李寧、百亞、妥當醫療）、旅游旅店（中國中免、宋城、華住）、茶飲暖鍋（海底撈、瑞幸咖啡、茶百道）、寵物（乖寶、中寵）、潮玩盲盒（泡泡瑪特、名創優品）、家電家居（石頭科技、海爾、海信）。

　　質料是決議化裝品成效差同化的主要環節，新質料存案加快，成為夯實國貨物牌興起的底層根底。質料是決議產物成效差同化/報告品牌故事的中心環節，成效時期美妝品牌商無望在me too/me better根底上向first in class進軍，更高品牌溢價需求質料商有更強賦能/更深聯動。據藥監局，自2021年5月1日《化裝品新質料注冊存案材料辦理劃定》正式施行到2024年1月29日，共有81家企業勝利存案化裝品新質料129個，此中21/22/23年別離為6/42/69個，存案數目較著提速。2023年存案質料中，國產質料數目超70%。

　　我們仍以京東平臺為例來看女性線年京東女性用戶中，受太高等教誨（專科、本科、碩士及以上學歷）的女性用戶占比達47.0%，這一比例遠高于中國女性（15歲及以上）受太高等教誨的人數比例（18%，2020年）。受教誨水平不只能有用率領女性走向經濟自力，亦耳濡目染影響女性廣譜消耗觀，增進女性自我認識覺悟，加強消耗自大。

　　2023年海內文旅消耗近5萬億元，女性對體驗型消耗和感情代價需求較高。據文旅部數據，2023年海內出游人次48.91億/yoy+93.3%，海內旅客出游總破費4.91萬億元/yoy+140.3%，為2019年同期的86%。2024年春節海內旅游人次yoy+34.3%，較2019年同期+19.0%；總破費yoy+47.3%，較2019年同期+7.7%，1Q24天下住民出游志愿指數環比+1.11pct，優良殘局考證旅游需求韌性，文旅市場高景心胸無望貫串整年。文旅部估計24年海內旅游人數將超越60億人次，海內旅游支出無望打破6萬億。（中國旅游研討院《2023年中國旅游經濟運轉闡發與2024年開展猜測》（2024.2.11））

　　女性為悅己而樂，為家庭而悅。女性在社會糊口中常常飾演相當主要的腳色，由于凡是會作為KOL（Key Opinion Leader，即樞紐定見首領），成為影響后代、怙恃、丈夫/男伴侶、閨蜜等消耗的中心人群，也是引領消耗品潮水和時髦的樞紐。不管是“悅己”仍是“家庭”，環繞女性一樣平常消耗、事情糊口及自我提拔等所構成的“她經濟”，正在我國興旺開展。

　　趨向二：“站起來”到“走進來”，國貨興起合理時。瞻望將來，新質料存案加快，夯實中國品牌興起的底層根底；國貨份額比年來已有較著提拔，陪伴產物力加強、品牌認同提拔，無望持續歸納國產替換；依托深沉中漢文明秘聞、快速反響的供給鏈才能及成熟的社媒營銷/電商運營才能，國貨美妝公司無望活著界舞臺飾演主要腳色。

　　女性消耗舉動隨其社會腳色變革而改動，統一范例需求，差別代際人群展示出來的消耗偏好亦有所差別。如前文所述，在4.68億女性消耗群體中（15-65歲，統計局數據，2022年），后浪一代（15-25歲）/職場美人（25-35歲）/家庭中堅（35-45歲）/光陰美人（45-65歲人）生齒數別離約0.70/0.94/0.99/2.04億人，別離占到總群體的14.9%/20.2%/21.2%/43.7%，合計占到女性總生齒的67.8%，占到總生齒的33.1%，上述幾大群體是引領女性消耗的主力軍。關于這幾類差別代際女性群體的消耗舉動偏好及變革，可詳見本文數說“她經濟”章節的相干內容。

　　陳述亮點：1）本文以“她經濟”為主題視角切入，初次對“她經濟”的市場構造、用戶畫像、差別代際/城際女性消耗者消耗特性等停止片面體系梳理，全景描畫了“她經濟”消耗市場，并對女性消耗興起的底層邏輯、將來消耗趨向的歸納途徑等停止深化闡發，初次提出“她經濟”相干的10大行業，30家公司，對尋覓大消耗范疇的構造性時機具有參考意義；2）市場遍及以為“她經濟”范圍于純女性類消耗，受眾相對較窄，市場空間有限，但本文以為，“她經濟”包羅女性必選的剛需消耗、女性主導的悅己消耗、女性到場的家庭消耗，觸及行業浩瀚，2023年市場范圍超10萬億群眾幣，范圍足以組成環球第七大消耗市場。作為串連多維度消耗視角、多財產鏈聯動的綜合大市場，“她經濟”已成為拉動我國消耗連續增加的主力軍，將來無望連續興旺開展。

　　如比年來鼓起的重活動，動員了功用性女裝需求開釋。重活動是指負荷小、簡樸易行的活動方法匯合，包羅舞蹈、飛盤等中低強度的活動項目。比擬傳統健身，重活動更合適女性，今朝女性群體已成為重活動受眾最廣人群，且我國重活動打扮品牌浸透率較低。從品牌定位看：相較于傳統活動品牌的群眾道路，重活動品牌努力于占有中高端市場消耗者心智，客群對品牌請求更高的同時具有較強用戶粘性，今朝重活動品牌次要集合在一二線都會，低線都會浸透率另有較大空間；從產物看：相較于傳統活動品牌以活動鞋、活動套裝為主的產物，重活動品牌主打瑜伽褲、活動褻服同等時兼具功用、時髦與塑形的產物，具有差同化合作市場。

　　高知：據國度統計局數據，2022我國高檔教誨在校生中女生為2903.3萬人，比2021年增長122.5萬人，女性在我國高檔教誨（研討生/一般本專科/成人本專科等）中的在校生比例均已高于男性，此中女研討生人數達187.1萬人，占比51.2%，一般本專科1歲寶寶食譜一覽表、成人本專科在校生中女生別離為1831.2萬人和531.4萬人，占比別離為50.0%和56.9%。

　　產物及效勞偏好二：互動共情的體驗消耗：女性消耗者分享欲更強，消耗舉動與其交際圈更嚴密，并情愿成為KOL，引領消耗趨向，為代價認同和感情共識買單。86%的女性消耗決議計劃受家人/伴侶保舉而促進（Morketing研討院，2023.8），77%的女性消耗者會自動保舉本人喜好的產物（阿里研討院，2023.3），58.9%的女性具有消耗交際搭子，男性該比例僅37%（DT研討院，2023.4）。因而，我們以為，強線下交際互動和體驗屬性的業態（比方茶飲、咖啡、暖鍋、旅游、露營等）女性受眾數目或高于男性。

　　舉動特性一：橫向比照，女性消耗的理性思想特征明顯，同時善于一絲不茍，兼具理性。由于性別屬性和商定俗成的社會合作、代價認劃一方面差別，男女消耗表示出各自明顯的特征。比方，女性生來愛漂亮，思想傾向理性直覺——具有靈敏的察看力、豐碩的設想力、存眷人際來往、夸大感情共識。這些標簽塑造了女性重視顏值、追逐潮水、重視設想感和典禮感、酷愛分享、存眷體驗等五大肆動特征，也響應映照在女性次要消耗品類上。據后浪研討所（2024.1），23年女性消耗收入TOP5品類別離為打扮、護膚、零食、美妝、健身，月入2萬以上女性最情愿費錢的喜好TOP5為旅游、寵物、健身、咖啡/酒和穿搭。

　　女性因常需飾演家庭采賣主辦人腳色，在諸多家庭消耗范疇具有較強的決議計劃權，據波士頓2019年公布的查詢拜訪數據顯現，中國女性主導了約62%的家庭消耗；別的，85%/73%/64%/60%的女性是家庭日用品/教誨醫療/歇息文娛/大件消耗的次要決議計劃者（數字100調研，2023.07）。家庭消耗品中除日用雜貨外，比年來我們看到如智能小家電、家居家紡、掃地機等行業，推出了更多針對女性審美及功用需求的立異產物，將來女性消耗者對智能家電、家居家紡、家裝等家庭消耗的影響和變化值得等待。

　　據中國造紙協會糊口用紙專業委員會公布的中國糊口用紙年鑒數據，2017年我國衛生巾浸透率已達100%趨于飽和，女性個保護生巾行業進入妥當開展期，當前市場以價錢增加為次要驅解纜分。據Euromonitor數據，2023年海內衛生巾市場范圍為1021億元，同比+3.1%，2010-2023年CAGR為7%。

　　單價穩步提拔：2009-2023年衛生巾單價完成CAGR+4.4%的穩步增加。據Euromonitor 數據，2009-2023年衛生巾均勻片單價由0.49元/片增加至0.90元/片，品類消耗晉級驅動市場擴容，將來中高端產物占比提拔仍無望動員衛生巾均勻片單價進一步上升。

　　與國貨份額的連續提拔互相印證，我國化裝品入口額2022年以來連續下滑，而出口金額保持快速增加。據海關總署，2023年中國化裝品出口額達65.5億美圓/yoy+16.7%；入口額為179.4億美圓/yoy-19.4%。從縱向看，中國化裝品商業逆差連續收窄，從2021年的200.4億美圓快速收窄至2023年的114.3億美圓。美妝財產鏈=制作“硬氣力”+文明“軟氣力”。中國供給鏈氣力加強/中國式審美日趨風行/新根底設備連續完美/系列政策保駕護航，國貨美妝不只在海內份額連續提拔，也正逐步走出國門。

　　別的，比年來以美容spa、美甲美睫和女性瑜伽健身等為代表的效勞型消耗財產，也跟著“她體驗”的盛行而快速鼓起。據全聯美容化裝品業商會公布的《2023中國美睫財產白皮書》，2022年天下美甲美睫店肆約莫達120萬家，開店率達33.7%，增加驅動力次要來自年青女性消耗群體。比年來我們還看到愈來愈多的阛阓，經由過程快閃店、匯合店，和多元化的消耗場景、專為女性預留的硬件效勞空間和設備等，提拔消耗體驗進而拉動女性消耗。

　　從“她力氣”到“她經濟”，女性已成為拉動中國消耗增加的主力軍。“她經濟”是指環繞著女性消耗而構成的特有經濟圈和經濟征象。比年來陪伴社會經濟開展，高學歷女性占比提拔、職場支出性別差異減少和女性自我認識加強，我國女性消耗快速興起，同時愈來愈多的商家也開端適應女性消耗趨向，推出更多符合女性消耗特性的相干產物與效勞。時至昔日，“她經濟”已成為拉動我國消耗連續增加并引領消耗市場趨向變革的主力軍。

　　輕醫美：成效護膚的再進階。大部門輕醫美項目（打針添補、能量源儀器等）是一般成效護膚手腕難以處理皮膚成績的深條理應對方法，同屬于皮膚辦理范圍。消耗者顛末成效護膚市場的教誨后，關于皮膚科學的認知更加成熟，關于輕醫美的感化機制更容易了解，承受度連續提拔。

　　女性較男性具有更高的消耗愿望，糊口中的邊沿消耗偏向更高。女性負擔較多的搜集糊口材料腳色，社會合作傳統使得女性具有較高的邊沿消耗偏向。一方面，女性群體歷來是在線購物的活潑人群，據QuestMobile，女性用戶挪動購物APP月人均利用時長達13.9小時/yoy+38.5%（2024.1數據），是男性利用時長的2倍（6.7小時）。22年京東女性用戶成交額增速搶先男性用戶5.5pct（南財智庫《2023女性消耗力洞察陳述》），成為引領線上消耗增加的主力軍。

　　雙美形式獲客劣勢明顯，發力自有產物成將來趨向。雙美形式下，傳統美容效勞打造長停止工夫感情毗連/高消耗頻次的高代價稀缺線了局景，進口代價明顯；醫美帶來高效客戶代價轉化，獲客本錢劣勢凸起。為進步利潤空間，經由過程貼牌形式發力自有產物成為新趨向，如朗姿股分旗下的米蘭柏羽開辟“芙妮薇”自有品牌玻尿酸產物，結合麗格團體與錦波生物告竣計謀協作，推出“新膚源膠原水光”產物等。

　　我國女性數目宏大，勞動到場率高于天下均值，是鞭策經濟高質量開展的主要力氣。我國具有環球最多的職場女性，失業女性人數占環球女性總失業人數的24%（國際勞工構造，2023年），對經濟開展奉獻過活趨提拔。據天下銀行統計，2023年我國女性勞動到場率為60.54%，遠超國際均勻程度（48.67%），勞動到場任性別差從2010年的14.4pct減少至11.6pct。

　　女性相較于男性改正視體驗感，因而女性消耗者對旅游、餐飲、美容SPA等效勞型/體驗型消耗的付出志愿更高。據攜程公布的《2024女性游覽消耗洞察陳述》，2023年2月20日-2024年2月20日，女性整年人均游覽消耗收入高于男性近8%，且女性用戶游覽次數在3-4次的人數占比達45.4%。分年齒段看，20-35歲/36-50歲/50歲以上女性人群定單數目別離同比+99.9%/+166.3%/+205.6%，中老年女性定單數目上漲速率超越年青人，中老年女性消耗者的旅游需求正在加快開釋。

　　玻尿酸：海內已批65款，到場者較多，市場相對成熟，將來差同化產物仍然有生長空間。自2008年第一款HA打針添補類產物獲批至今，NMPA共核準了65款玻尿酸添補劑產物。玻尿酸作為機能良好、寧靜性較高的成熟產物，凡是被作為機構的引流產物，鄙人沉市場仍有浸透空間；同時我們還看到，以瑞藍“定彩”、昊海“海魅”等為代表的差同化玻尿酸產物，仍能帶來市場新增量。

　　光電儀器：國產替換停止時。過往海內光電裝備以科醫人、賽諾秀、賽諾菲、索爾塔等外洋玩家為主，陪伴國產手藝的前進，半島醫療、奇致激光等國產裝備商憑仗明星大單品“超聲炮”、“CC光”等強勢突圍，不竭搶占份額，也為消耗者帶來多元性價比挑選。

　　從化學質料到分解生物手藝進階，重組膠原卵白比年來快速鼓起。在范例上看，我國化裝品的質料，今后前的化學質料占有絕對主導（利用種別則從最后保濕劑、干凈劑增長至增稠劑、成膜劑、抗氧化劑、抗皺劑等），到伴跟著分解生物手藝開展，生物手藝質料存案數目快速增長，據藥監局，2022年共有9款生物手藝質料完成存案，2023年則同比提拔64%，如比年來以巨擘生物、錦波生物等為代表的重組膠原卵白類護膚產物，和華熙生物、福瑞達為代表的玻尿酸類護膚產物等，都遭到消耗者的普遍歡送。

　　在抗衰、修復、防曬等范疇，珀萊雅紅寶石精髓、薇諾娜保濕特護霜、可復美次拋精髓、潤百顏屏蔽修護系列等產物成效凸起、質價比凸顯，日趨受消耗者喜愛。

　　參考外洋市場：1）日本：1980年月以來伴跟著財產的興起和外鄉文明自大的提拔，日本化裝品消耗收入連續增長。2）美國：住民化裝品消耗收入占比力著提拔的階段別離是1929-1932大冷落期間（美國化裝品產業初興起，口紅效應明顯）、1936-1945二戰期間（更多女性到場事情、提振士氣）、1950-1968戰前期間（好萊塢明星流行、電視提高、紙媒開展）、1990以來的美國新經濟期間（互聯網開展加快市場教誨）。

　　從這一代際女性的消耗產物看：25－35歲的女性消耗者開端逐漸步入家庭，年青媽媽的腳色也使得她們的消耗重心悄悄向母嬰及家庭轉移。據京東消耗及財產開展研討院數據，25-35歲女性線上消耗前三大品類別離為臉部護膚、奶粉、廚房小電。

　　2013年以來國貨份額有較著提拔，將來仍有寬廣生長空間。據歐睿數據，2022年我國西歐/日韓/國貨份額別離為61.2%/8.0%/29.4%，此中，西歐品牌從2013年的67.4%降落至2022年61.2%，而外鄉國貨物牌則從22.2%提拔至29.4%。

　　金價的快速上漲強化了這一趨向，瞻望金價，“非黃轉黃金”趨向或將進一步獲得增強。六成消耗者購置黃金（足金）金飾均是思索保值，保值的主要性在消耗者自信心下滑的布景下較著被強化。金價連續上漲激起消耗者保值心思，據周大福公布的《2023年珠寶消耗趨向陳述》，59%/61%的中國本地/香港消耗者購置黃金金飾是由于其具有保值代價。

　　高學歷+高支出程度加持下，都會白領女性更重視糊口品格與悅己感情滿意。據艾媒征詢/中國寵物行業白皮書2022/艾瑞征詢/Mob研討院等數據，78.6%的新式茶飲消耗者（2023年）、78.2%的養寵人群（2022年）、72.9%的在線年）集合于二線及以上都會，而在家清和個護美妝等范疇，都會間消耗差別則不較著，2022年二線及以上/三線及以下女性消耗者占比別離為50.7%/49.3%。

　　年齒構造：年青女性是“她經濟”消耗主力，45歲以上女性抵消耗的影響力正逐步提拔。在4.68億女性消耗群體中（15-65歲，統計局數據，2022年），15-25歲/25-35歲/35-45歲/45-65歲生齒數別離約0.70/0.94/0.99/2.04億人（生齒數按年齒區間統計，含年齒下限，不含年齒上限，下同），別離占到總群體的14.9%/20.2%/21.2%/43.7%。若以45歲為分界，45歲以下的中青年女性合計達2.63億人，占比56.3%，這部門群體以職場女性、年青寶媽、校園女生為主，在次要女性消耗群體中人數占比最大，同時消耗才能及消耗偏向較強，是“她經濟”消耗主力軍。

　　1）渠道反動+貿易形式重構，為新式女性消耗增加供給了寬廣的泥土。第一階段，網購和數字付出提高，快遞物流收集的完美，豐碩了渠道觸點，大幅進步了購物便利度，響應動員女性消耗頻次明顯提拔。早在2018年我國女性已構成高頻網購風俗，據尼爾森征詢2018年查詢拜訪數據顯現，女性均勻每個月網購7.2次，75%的女性每周城市停止網購。第二階段，直播種草、交際電商突破了傳統電商的販賣壁壘，重構“人、貨、場”形式，以高互動性、渠道與營銷交融、靈敏定制化的運營方法愈加精準滿意當下女性消耗心思，完成了女性從潛伏購置力到實踐消耗的快速有用裂變。據艾媒征詢（2022.3），中國種草經濟受眾以女性為主，占比達67.6%，2023年女性對短視頻類/直播平臺的利用頻次仍在高速增加，同比增幅達51/10%（數字100,2023.07）。

　　在行業出清集合度提拔過程當中，品牌影響力、數字化才能、產物研發設想和供給鏈與渠道把控更強的龍頭無望較著受益。我們將品牌才能進一步籠統為三部門“消耗者洞察”、“產物設想消費”和“渠道的管控”，我國珠寶門店以加盟為主，因而自營門店占比高/數字化才能強的品牌可以更好的把控終真個消耗趨向，更好的滿意消耗者終真個需求。產物設想方面，黃金珠寶的財產帶會萃于我國的深圳羅湖、廣州番禺，上游供給商充實合作，黃金產物同質化征象較為常見，因而各品牌間的差同化取決于其自產、自研產物的占比和對供給鏈的管控力度。以潮宏基為例，其建立之初以K金切入時髦珠寶范疇，產物設想美感強，后隨黃金手藝晉級，3D、5G、古法使得潮宏基在K金積聚的設想劣勢得以在黃金產物復用。

　　基于生長閱歷、教誨水平、職業經驗等差別，這一年齒段的女性消耗差別度較大，團體的消耗重心是以家庭為重，家庭消耗曾經超越悅己消耗。別的，新一代退休女性是“有錢有閑”的典范代表，也是潛力較大的消耗群體，據QuestMobile數據，23年10月，在網上破費3000元以上的人群中50歲以上群體增速為14%，增加領跑。將來跟著我國生齒構造變革，光陰美人抵消耗的影響力也將愈來愈大。

　　對標外洋市場，我國女裝合作格式分離，中高端女裝合作劇烈，CR5有較大集合度提拔空間。據Euromonitor數據，2016-2023年我國女裝行業CR5從3.7%增加至4.9%，持久低于男裝及童裝行業集合度。對標外洋市場，我國女裝CR5較日本、英國等興旺國度仍有較大提拔空間。

　　另外一方面，線下豐碩的女性業態亦從側面反應出“她消耗”關于線下批發貿易的主要職位。中國線下實體貿易中，純女性消耗/強女性消耗占比別離為24.6%/27.2%，兩類合計占比為51.8%，而純男性消耗占比僅為2.8%（南財智庫《女性消耗力洞察陳述》，2023.4）。

　　據Euromonitor、德勤、灼識征詢等數據，我們測算2023年“她經濟”所觸及的行業消耗總范圍已超越10萬億元，高于法國整年終極消耗收入，足以組成環球第七大消耗市場。

　　女性因常需飾演家庭采賣主辦人腳色，因而對家庭消耗品的購置決議計劃也會施加主要影響。據國度統計局數據，2023年中國城鎮住民家庭人都可安排支出達51821元，同比+5.15%，波士頓公布的查詢拜訪數據顯現，中國女性主導了約62%的家庭消耗（2019），另據數字100調研數據（2023.07），85%/73%/64%/60%的女性是家庭日用品/教誨醫療/歇息文娛/大件消耗的次要決議計劃者。

　　別的當前女性消耗者悅己消耗盛行、理性消耗與安康消耗認識覺悟等開展趨向明白，那些離開女性消耗者偏好及行業開展趨向，不重視品牌形象保護、新渠道建立與產物力立異的傳統消耗品企業，也能夠在劇烈的市場所作中面對裁減壓力。

　　肉毒：海內已批5款，兩大頭部品牌保妥適及衡力價錢帶差別較大。肉毒毒素在中國按毒麻藥審批，上市周期長且考核嚴厲。此前海內5款產物獲批，包羅美國入口的保妥適、國產衡力、益普生的吉適和Hugel研發的樂提葆。此中保妥適具有高純度、高精度等特性，定位高端。衡力可用于除皺瘦臉、肥大腿、瘦肩、瘦咬肌等，定位偏群眾。2024年3月1日，Merz Aesthetics麥施美學旗下肉毒正式獲國度藥監局核準，肉毒市場玩家再添一軍。但團體而言今朝海內合規肉毒素產物供應數目仍舊較少，中端價錢帶仍有較大市場空缺。

　　同時，“水貝形式”也對連鎖珠寶品牌構成打擊。“水貝形式”即財產帶直銷形式，又可稱為批發批發形式，即部門無品牌商家在我國珠寶財產帶深圳羅湖水貝停止采購后，間接向消耗者販賣的貿易形式。我們從三個維度比照水貝形式下的批發批發店與黃金珠寶品牌門店：產物方面，連鎖黃金珠寶品牌門店大部門產物從水貝各批開展廳采購，與水貝形式下的批發批發店根本是一盤點，且批發批發店的SKU相對連鎖黃金珠寶品牌要相對更多；渠道方面，連鎖黃金珠寶品牌團體運營要強于批發批發店，后者以至并沒有實體門店；價錢方面，因為加盟費、房錢、野生等用度較高，連鎖黃金珠寶品牌的價錢要明顯高于批發批發店。

　　上游廠商正在從渠道思想向產物、品牌思想改變，自動開拓新市場。過往國產上游廠商次要陣地在玻尿酸，潤百顏/潤月雅（華熙生物旗下）、海薇（昊海生科旗下）、愛芙萊（愛漂亮客旗下）等多定位于醫美機構的引流產物，且多為小份子水光類產物，打針皮膚條理較淺、保持工夫相對短，以較低訂價快速翻開市場。愛漂亮客的嗨體以去頸紋順應癥搶占市場先機，并進一步拓展至去黑眼圈/打造醫學斷絕膜等新標的目的，產物貿易化途徑正在打建國產物開展新思緒。我們以為后續新劑型/新順應癥/新質料等，將成為國產廠商開拓新細分市場的主要標的目的。

　　伴跟著優良合規的國貨產物擴容，醫美產物一樣在歸納入口替換。過往在打針添補、能量源儀器等范疇，外資品牌喬雅登/瑞藍/伊婉等西歐及韓國品牌占有主導。比年來愛漂亮客旗下嗨系統列/濡白日使、錦波生物旗下薇旖美、華東醫藥旗下少女針接連獲批，并陪伴渠道浸透快速增加，消耗者對國貨的承認度連續加強。

　　亞太市場或為國貨美妝出海首站。我們以為亞太市場能夠更合適作為國貨美妝的出海首站。1）更近的天文區位；2）更高的需求婚配度：文明、人種、膚色等附近，我國美妝出口品類與本地需求婚配度更高；3）更快的市場增速：2015-2019年亞太地域美護終端市場范圍CAGR為6.10%（歐睿征詢），是增速較快的地區；4）更多電商開展潛力：東南亞市場電商浸透率較低，但增速較快，為國貨美妝帶來開展機緣。國貨物牌在外鄉線上渠道、社媒平臺積聚了豐碩的運營經歷，外洋Shopee、Lazada等跨境電商平臺則為國貨進入亞太市場供給主要切進口；Instagram、Facebook、TikTok等則助推國貨物牌推行、販賣、與消耗者及時互動。

　　線上為主：我國女性消耗者線上活潑用戶范圍及占比逐年提拔，45歲以下女性是線上購物主力。據QuestMobile數據，停止2024年1月全網女性月活潑用戶數到達6.08億人（yoy+1.8%），占到總活潑用戶的49.5%（同比+0.15pct），略高于女性生齒總數占比（2023年為48.9%）。我們以京東平臺為例來察看女性線上消耗市場，據京東大數據顯現，2022年京東女性用戶中，青年一代（26-35歲）占比最高，到達38.8%，中年群體（36-45歲）和后浪群體（15-25歲）占比次之，別離到達25.5%、17.1%，而56歲以上的群體占比僅6.7%。女性消耗者在信息交互真個劣勢，使她們不只成為主力消耗人群，更成了數字化時期的信息通報窗口。

　　消耗人群畫像：突破年齒鴻溝，崇尚自在行。年齒層面，80-90后女性是消耗主力，2023年會員量占途牛、美團、同程平臺女性總會員的72%（中國旅游協會婦女旅游委員會，本段同），別的00后和70前女性人群會員量較2021年別離+13/2pct，Z世代和銀發群體游覽消耗潛能加快開釋。出游方法和工夫挑選層面，女性更喜愛自在行（占比達50%），旅游消耗呈向假期集合趨向，存在沐日經濟效應。

　　女性具有較高的消耗韌性，是支持全渠道消耗蘇醒的根本盤。過往十多年受益于經濟社會開展和消耗晉級趨向，我國各種新興消耗顯現高速開展，當下正值經濟增加動能切換之際嬰兒輔食豢養指南，在經濟高質量開展的大布景下，培養和開展可連續且不變的消耗需求相當主要。女性群體邊沿消耗偏向高，在理性消耗時期下，女性對我國消耗蘇醒的拉動力將愈加凸顯。2023年10月線上消耗才能到達千元以上的女性用戶范圍同比增加5%，而男性用戶范圍同比僅增加0.7%（QuestMobile）。

　　女性與男性的職場支出差異減少，經濟氣力的提拔為消耗力開釋奠基了底層根底。經濟根底是消耗收入決議計劃的條件，當下女性對職業開展具有較高尋求，疊加職場情況改進，高支出職業對女性承認度提拔，女性人為漲幅較快，男女薪酬差異收斂。據智聯雇用，2023年我國職場女性月均支出為8,689元，較2019年增加20%（vs男性：5%），男女薪酬差異較2019年減少10.9pct至12.6%。因為女性消耗群體較男性消耗群體遍及具有更高的邊沿消耗偏向，因而男女支出差減少不只利好女性消耗的底層財產根底擴容，亦能使得增量的支出轉化為消耗的比例更高，從而促使團體消耗收入邊沿增加。

　　人與人鏈接互動以外，女性的共情才能還體如今與植物、與天然情況之間。女性寵物主對寵物常常表示出更高的付出志愿。據亞寵研討院，女性寵物仆人均消耗額是均值的3倍。別的，66%的女性消耗者以為“有社會義務感”會提拔其對品牌的忠實度，94%的女性認同撐持情況庇護企業（Morketing研討院，2023.8）。

　　文旅合作格式：景區有賴于天然資本天稟和汗青文明秘聞，壁壘相對較。

　　我國女性勞動到場率60.54%高于天下均值48.67%（2023年），且與男性職場支出差異連續減少，女性主動投身經濟社會舉動不只能有用提拔小我私家和家庭支出，更有益于增進消耗市場繁華。女性邊沿消耗偏向高且消耗韌性強，因常需飾演家庭采賣主辦人腳色，對許多家庭消耗能施加嚴重影響，是消耗市場趨向的引領者。差別代際、差別城際女性的舉動特性和產物/效勞偏好雖然各有差別，但配合展現著女性自我認識興起的消耗觀，并將連續影響我國消耗市場的將來開展，當前我國女性更偏好以下四類消耗：表里兼備的審美消耗、互動共情的體驗消耗、自在多元的開展消耗、繁復適用的理性消耗。

　　3）寵物消耗：海內寵物浸透率連續提拔，寵物經濟范圍連續擴展，據京東平臺數據，中國寵物行業消耗者人群畫像中，女性消耗群體占比高達62.3%（2022年）；而據天貓數據，女性寵物主付出志愿相較男性更高，客單價超出跨越男性48%；

　　市場范圍：在宏大的消耗群體支持下，環繞女性一樣平常消耗、事情糊口及自我提拔所構成的“她經濟”，觸及行業廣，市場范圍大。從商品屬性及女性消耗群體占比等來看，我們以為美妝、醫美、女性打扮、黃金珠寶、小我私家照顧護士、旅游旅店、茶飲暖鍋、寵物、潮玩盲盒、家居家電、嬰童用品等行業均屬于“她經濟”范圍。根據Euromonitor、德勤，灼識征詢品級三方表露的相干行業市場范圍，停止統計后得出2023年我國“她經濟”所觸及的行業消耗總范圍已超越10萬億群眾幣，這個市場范圍已超越法國整年終極消耗收入，足以組成環球第7大消耗市場。

　　“通勤風”為當前最次要氣勢派頭衣飾，消耗群體以34歲以下一線都會白領為主。據知衣科技數據，2022年女裝市場中通勤、繁復和韓系氣勢派頭位列銷量前三，此中“通勤”為最次要的衣飾氣勢派頭，年銷量超5000萬件。“通勤”氣勢派頭消耗群體以34歲以下的白領女性占主導，用戶畫像多為尋求時髦本性、自力自大、崇尚悅己，具有較好的教誨及職業布景，在通勤風的細分品類中，小香風外衣與風衣成為最受歡送的產物。

　　4）潮玩盲盒：比年來鼓起的潮玩盲盒行業，因其潮水時髦、好玩風趣等特性，遭到女性消耗者普遍喜愛，Mob研討院公布的《2020盲盒經濟洞察陳述》顯現，女性在盲盒消耗者中占比約62.6%。

　　女裝是典范的純女性消耗品，多年來隨女性消耗力提拔而不竭生長，市場范圍大，據Euromonitor數據，2013-2023年我國女裝市場范圍從0.65萬億增加至1.07萬億元。在產物端，2014-2023年中高端女裝占比從28.1%上升至37.4%，呈穩步上行態勢。

　　多元愛好偏好衍生的差別消耗需求，使得女性消耗者群體愈加圈層化，她們在線上消耗時會更偏向于表達社群分享文明。在此布景下，愈來愈多的女性從傳統電商平臺轉向抖音、小紅書等新興直播/內容平臺，期望經由過程“種草”、“拔草”新產物，分享交換購物心得等，在社群中獲得交際歸屬感。

　　我國輕醫美浸透率相較外洋興旺國度仍有較大差異。據艾爾建美學與德勤辦理征詢，2020年我國醫美千人診療次數21次/yoy+24%，相較美國/日韓/巴西另有較大差異。參考美國等市場醫美開展經歷，隨線下機構擴大/上游廠商教誨與產物立異/消耗看法晉級等驅動嬰兒輔食豢養指南，我國醫美市場浸透率正處于快速提拔期，消耗門坎相對低/寧靜性相對高/復購率相對好的皮膚辦理/復合微整類將是將來我國醫美市場的增加主力。

　　從這一代際女性的消耗產物看：據京東消耗及財產開展研討院數據，45-55歲女性線上消耗前五大品類別離為廚房小電/糧油調味/臉部護膚/飲料沖調/保健東西，55歲以上女性線上消耗前五大品類則別離為糧油調味/飲料沖調/廚房小電/臉部護膚/保健東西，相較于80/90/00后們，光陰美人們的臉部護膚消耗排名降落，糧油、廚房等家庭類消耗奉獻提拔，同時保健類消耗則初次出如今了購置清單前線當中。

　　因而可知，“年青+線上+高知”組成了我國女性消耗群體的次要畫像：這部門群體具有更高的消耗才能與消耗愿望，具有觸達新事物的靈敏觸角，是拉動我國消耗增加的主力人群。京東數據顯現，2022年京東女性用戶成交額增速搶先男性用戶5.5pct。

　　從相干行業看，美妝醫美、黃金珠寶配飾、寵物、旅游餐飲、嬰童用品、女裝個護、家居家電等行業市場范圍大，比年來也出現出一批優良的龍頭上市公司，孕育寬廣的投資時機。

　　市場遍及以為“她經濟”范圍于純女性類消耗，受眾相對較窄，市場空間有限，但本文以為，“她經濟”包羅女性必選的剛需消耗、女性主導的悅己消耗、女性到場的家庭消耗，觸及行業浩瀚，2023年市場范圍超10萬億群眾幣，范圍足以組成環球第七大消耗市場。作為串連多維度消耗視角、多財產鏈聯動的綜合大市場，“她經濟”已成為拉動我國消耗連續增加的主力軍，將來無望連續興旺開展。

　　團體角度：綜合性美妝龍頭團體依托多品牌矩陣，團體份額更凸起，且呈連續提拔趨向。2023年我國美妝個護市場公司CR3/CR5/CR10別離為27.7%/33.6%/43.0%，歐萊雅以14.1%的市占率位居榜首。同時集合化趨向提拔較較著，2018年我國美妝個護市場公司CR3/CR5/CR10別離為21.8%/27.9%/39.7%，至2023年別離提拔5.9pct/5.7pct/3.3pct。歐萊雅已持續五年占有行業第一，而且市占率與第二名的差異逐步拉大。外鄉公司中天然堂和百雀羚步步為營，珀萊雅開展疾速，在2023年景為第七名。

　　從品類構造看：護膚品仍然是權重最大的市場，彩妝增速相對更快。我國美妝市場可分為護膚、彩妝、護發、洗澡及身材照顧護士等多個細分范疇。歐睿數據顯現，2023年我國護膚產物以51.42%的占比成為我國美妝行業第一大細分范疇，護發和彩妝別離以11.60%和11.27%位列第二和第三大細分范疇。2018-2023年我國彩妝行業市場范圍從451億元增加至618億元，復合增速為6.50%，是近5年來次要細分范疇中復合增速最快的品類。