在連續下跌四周之后，上周標普500指數重新回歸上漲通道，并且創下自2018年12月以來的最高周度漲幅。目前最令市場“興奮”的預期是美聯儲可能不僅不會加息，還會“不止一次”的降息。最為激進的觀點預計美聯儲今年可能會降息三次，少部分觀點甚至預計，美聯儲在6月18日至19日的例會上就將實施第一次降息。

　　上周全球經濟新聞備受市場關注。歐元區2019年第一季度GDP環比增長0.4%，同比增長1.2%，符合市場預期。德國4月制造業訂單環比增長0.3%，但同比下降5.0%；德國4月工業產出環比下降1.9%，高于預計的下降0.4%，創下自2015年8月以來的最大降幅。

　　美國經濟方面，美國5月制造業采購經理人指數(PMI)從4月的52.6下降至50.5，略低于市場預期的50.6.5月服務業PMI指數為50.9，低于4月份的53.0。美國5月汽車總銷量為1730萬輛，預計為1690萬輛，4月份為1630萬輛；美國5月國內汽車銷售量為1340萬輛，4月為1270萬輛，符合市場預期。美國4月工廠訂單環比下降0.8%，3月該數據由環比上漲1.9%下修至環比上漲1.3%。4月批發貿易額環比增長0.8%，預計增幅為0.3%，3月該數據由此前的環比下跌0.1%上修至持平。美聯儲褐皮書顯示，12個地區經濟均出現“溫和增長”，一些潛在的風險暫時還未產生影響。

　　上周最值得關注的是美國兩大就業數據遠低于市場預期。上周四公布的5月份ADP就業報告顯示，美國當月新增就業崗位僅為2.7萬個，遠低于4月份的27.1萬個，也差于市場此前預期的17.5萬個，創下自2010年3月以來的最低值。美國勞工部上周五公布的非農就業數據同樣令人“大跌眼鏡”，數據顯示美國5月非農就業人數僅增加7.5萬人，遠低于市場預期的18萬人。勞動參與率與前一個月保持不變，為62.8%；失業率也維持在前一個月的3.6%。

　　對于美國股市而言，糟糕的數據在最初看起來很可能是積極的，因為較差的就業表現給了美聯儲更多降息的理由，這無疑成為美股上周最主要的驅動力，然而中長期的影響力如何還有待觀察。

　　其它每周例行公布的數據中，抵押貸款申請較此前一周環比增長1.5%；購買申請較此前一周環比下降2.0%；再融資申請較此前一周環比上漲6.0%。美國能源信息署(EIA)數據顯示，上周美國原油庫存增加680萬桶，預計為下降90萬桶，受此消息影響本就處于跌勢國際油價一度加速下跌。上周美國首次申領失業救濟金人數為21.8萬人，與此前一周持平。