被冠以“互聯網母嬰第一股”之名的母嬰社區平臺寶寶樹(01761.HK)最近風波不斷。

　　近日，有消息稱，寶寶樹已經開啟了裁員計劃。從目前公布的裁員比例來看，裁員人數接近總人數的30%，其中技術團隊裁員50%，內容運營團隊裁員30%。

　　該消息稱，裁員的部分員工按照N+1的比例進行賠償，但也有部分員工盡管沒有被裁，也被相繼約談，約談內容包括指認其他在工作上有爭議的員工，或者借目前工作的一些流程問題進行責任質疑，疑似變相裁員。

　　對此，9月24日，寶寶樹回應長江商報記者稱，“消息不屬實，已經發刪稿函了，目前公司配合業務發展做組織升級會有正常的人才流動，大規模裁員不屬實，公司仍在積極招攬技術、商業等領域高級人才。”

　　此外，有媒體報道，美國霧化電子煙企業Juul最快9月進中國，并稱Juul面試了多個互聯網資深人士，據稱目前進入到最后環節的中國區CEO人選，很可能是母嬰電商寶寶樹的創始人王懷南。另外，還有傳聞稱，王懷南及其妻子Tang Yu已經拋售了約2000萬股，總價值約8.74億港元的股份。

　　“作為寶寶樹集團創始人、董事局主席兼CEO，Allen負責寶寶樹戰略發展及業務經營管理，致力于為寶寶樹的用戶、投資人創造長期價值，沒有計劃在其他任何公司任職，且未曾拋售寶寶樹股票。”寶寶樹方面向長江商報記者澄清道。

　　據了解，寶寶樹成立于2007年，2018年6月與阿里達成戰略合作，新一輪融資后估值達140億人民幣，隨后在2018年11月27日赴港上市。企查查數據顯示，王淮南是寶寶樹最大股東，持有近79.66%的股份。

　　不過記者注意到，有著龐大的粉絲群體的寶寶樹在上市前卻三年連續虧損。招股書中顯示，從2015年至2017年，寶寶樹年度虧損分別為-2.86億元、-9.35億元、-9.11億元，凈利潤率分別為-143.2%、-183.3%、-124.9%。三年累計的虧損額高達21.31億元，尤其是在競爭最激烈的2016年，虧損狀況達到了巔峰。

　　今年3月末，寶寶樹發布了上市后的首份年報，2018年營收7.6億元，同比增長4.2%，撇除上市費用調整后凈利潤為2.01億元，同比增長29.7%，首次實現了扭虧為盈。

　　不過，好景不長，在2019上半年，寶寶樹的業績遭遇了全面下滑，財報顯示，上半年公司實現營收2.4億元，同比減少40.9%，期內虧損9834.2萬元。對于公司總收入減少，寶寶樹表示主要由于廣告、電商及知識付費業務放緩，預計公司將于截至2019年12月31日止年度錄得進一步虧損。

　　截至2019年6月30日，寶寶樹月活躍用戶數量幾乎減半，降至8950萬，而上年同期為1.772億。記者還注意到，報告期內，寶寶樹擁有全職員工845人，去年同期為896人，略有減少。按照財報所說，為了使業務多元化，寶寶樹增加了新業務部門的人數，尤其是技術和產品開發人員。

　　此外，從寶寶樹的股價表現來看，已由由發行時的6.80港幣/股跌至目前的2.13港幣/股，上市九個月后，其市值已跌去69%，相比上市前獲阿里巴巴投資的最高估值140億，目前已降至40億。

　　不過，即便是今年股價下滑嚴重，寶寶樹還是先后進行了四次大規模的投資。其中包括對美國育兒品牌Parent Lab的投資、AI伴讀機器人Zoetic、AI在線英語啟蒙教育Littlelights，以及印度母嬰互聯網平臺Healofy。

　　但這些都沒有改善寶寶樹的收入，主要的收入來源仍然是廣告。財報顯示，寶寶樹的電商業務從去年上半年的占比22.22%下降至今年上半年的8.10%，廣告業務從73.16%上升到87.90%。不難看出，在競爭激烈的母嬰市場，寶寶樹或已陷入發展瓶頸。

　　此外，值得一提的是，在2019年上半年同行業中的媽媽網孕育、親寶寶等紛紛加大品牌廣告的投放，追截和搶占市場份額，而在存量相對固定環境下，這無疑為寶寶樹在流量端的增長造成了巨大阻力。