不差錢的華為又要發債了！前三季大賺535億，手握2532億現金，為何還要發債？任正非這樣說

    不缺錢的華為，最近愛上了國內發債，原因可能是發債的利息低得誘人。

　　10月31日，中國貨幣網披露，華為投資控股有限公司將于11月5日至6日發行第二期中期票據，發行金額30億元，期限3年。

　　券商中國記者注意到，此次發債距離華為上一次發行30億元中期票據僅相隔了一周。今年前三季度華為業績繼續保持穩健，營業收入和凈利潤分別斬獲6033億元和535億元，且賬面上還趴著2532億元貨幣資金，可以說華為并不缺錢。

　　業內分析人士認為，從前一次發債獲得3倍認購來看，華為在國內債券市場備受資金認可，且上一次發債利率低至3.48%，比中石油集團等AAA級央企發債成本都低，發債有利于該公司進一步優化債務結構，補充流動資金。

　　再發30億中期票據

　　上海清算所和中國貨幣網都披露，華為此次發行的中期票據金額30億元，繳款日期為11月7日，11月8日上市流通。

　　值得注意的是，面對華為這種優質客戶，國有大行似乎也采取了輪流承銷的方法，10月23日發行的30億中期票據由工商銀行主承銷商，此次的主承銷商換成了建設銀行。

　　對于發債原因，華為2019年第二期中期票據說明書披露，預計該公司各項業務未來保持穩定增長態勢，資金支出也將進一步增加，此次擬發行30億元中期票據，將用于補充該公司本部及下屬子公司營運資金。

　　券商中國記者注意到，目前，華為存續境內中期票據1筆，共計30億元人民幣；旗下子公司存續境外美元債券4筆，共計45億美元，且華為在銀行間市場債券注冊金額為100億元，因此，此次發行30億元中期票據也在預期之中。

　　據記者了解，10月23日發行的30億華為2019年第一期中期票據系華為首次在國內發債，受到市場的追捧，合格申購金額達到92.3億元，認購倍數達到3.08倍。

　　盡管今年中美貿易摩擦頻繁，尤其是華為作為一家在全國布局的領先通訊技術公司，遭遇多次來自美方的訴訟風險，備受外界關注。但是，華為在國內以其先進的技術和良好的形象，廣受外界贊譽，評級機構給予華為主體和相關債權AAA級評級。

　　因此，在債券價格方面，華為上一次30億元中期票據最終確定的發行利率為3.48%，比當月同期債券的平均利率低了48個BP，也比類似中石油集團、國家電投等AAA級的央企債券利率還低。

　　前三季度凈利潤超500億

　　華為確實不差錢，唯一能解釋繼續發債的理由就是利率足夠低，低到誘惑華為置換現有的債務。

　　數據顯示，2016至2018年，華為合并口徑實現營業收入5180.68億元、5984.80億元和7151.92億元，同比分別增長31.58%、15.52%和19.50%，2016至2018年年均復合增長率達17.49%。 2016年至2018年華為合并實現凈利潤分別為370.5億元、474.5億元、593.4億元。

　　10月30日，華為在銀行間市場披露的三季報顯示，今年前三季度華為實現營業收入6033億元，同比增長24%，凈利潤達到535億元，較去年同期的440億元同比增長21.59%。

　　就營業收入規模而言，華為6000億級別的營業收入已經能比肩最賺錢的“宇宙行”工商銀行，工商銀行前三季度營業收入為6469億元。

　　中票募集說明書顯示，近三年及今年上半年末，華為資產負債率分別為68.41%、65.24%、64.99%和65.5%，相對穩定。

　　此外，資產負債表顯示，截至2019年末，總資產7711億元的華為流動性資產達到6421億元，且賬上趴著的貨幣資金就達到2532億元。

　　此前，談及“華為發債30億元”一事時，任正非此前接受媒體采訪時表示：“發債的成本很低，融資才4%的成本，而如果增加員工對企業的投資，這個成本太高了，分紅太高了�！�

　　關于發債這個事情，任正非稱事先他并不知道，是之后看到外面有新聞才打電話去問資管部門的人為什么要發債，當時資管部門說“我們必須在最好的情況下發債，增強社會的了解和信任，不能到困難了再發債�！�

　　在中期票據信用評級報告中，聯合資信評估公司認為，雖然外部環境的不確定性為華為業績增長持續性帶來一定壓力，但憑借多年的技術積累和在行業中的領軍地位，華為未來有望繼續保持良好的經營和財務表現，整體抗風險能力極強。

　　因此，聯合資信認為，華為主體償債風險極小，中期票據的償還能力極強，違約風險極低，評級展望為“穩定”。